專家預計四季度宏觀政策迎來微調空間

　　經(jīng)濟增速物價漲幅或雙雙下行

　　分析人士認為，受外需復蘇遲緩、樓市低迷以及食品價格回落等一系列因素的影響，四季度我國經(jīng)濟增速和物價漲幅可能呈現(xiàn)雙雙下行的態(tài)勢。在此基礎上，未來宏觀政策可能迎來一定的微調空間，具體領域可能在中小企業(yè)、外貿(mào)行業(yè)以及保障房等方面。

　　經(jīng)濟增速繼續(xù)回落

　　北京大學國家發(fā)展研究院發(fā)布的“朗潤預測”預計，2011年四季度我國經(jīng)濟需求將有所收縮，GDP季度增速將降至8.8%左右；物價同比漲幅將降至5%左右，與三季度的6.3%相比明顯回落。

　　中金公司首席經(jīng)濟學家彭文生認為，受國內偏緊的貨幣條件和國外疲弱的經(jīng)濟復蘇影響，四季度我國經(jīng)濟同比增速將降低至9%以下。環(huán)比看，今年四季度和明年一季度可能是本輪GDP回調的底部。從整體看，中國經(jīng)濟發(fā)生“硬著陸”的可能性不大。

　　中信證券董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，受全球經(jīng)濟復蘇放緩影響，我國四季度出口增速將繼續(xù)放緩，房地產(chǎn)投資增速今年年內可能回落至10%以內，這將導致經(jīng)濟增速繼續(xù)回落，四季度我國GDP同比增速預計為8.8%，比三季度回落0.3個百分點。

　　彭文生認為，我國CPI同比漲幅已經(jīng)于今年7月見頂，未來物價漲幅將進一步下滑，年底可能降至5%以內。北京大學國家發(fā)展研究院教授宋國青認為，未來外部經(jīng)濟持續(xù)疲軟但不發(fā)生短期猛烈衰退，將有利于我國增加國內供給和抑制商品價格。如果外部經(jīng)濟發(fā)生近似2008年那樣的猛烈衰退，我國甚至可能出現(xiàn)一段時期的通貨緊縮。

　　政策適度微調可能性大

　　彭文生認為，從未來一段時間看，宏觀政策可能面臨適度微調，其中保障房、中小企業(yè)將成為定向寬松的主要目標。具體形式包括定向信貸支持、專項轉移支付、土地稅收優(yōu)惠以及政府補貼等。“定向寬松并不意味著新一輪的財政刺激政策。在公開市場操作壓力大的情況下，不排除央行降低存款準備金率的可能。”他認為。

　　諸建芳認為，我國凈出口的“經(jīng)濟負貢獻時代”已經(jīng)來臨，未來應進一步調整出口退稅率，實施出口行業(yè)差別化扶持政策，推進要素價格重估，發(fā)揮人民幣匯率在出口調整中的作用，調整產(chǎn)業(yè)鼓勵目錄。

　　興業(yè)證券宏觀分析師張億東認為，四季度我國經(jīng)濟增速預計將小幅回落至8.5%，隨著通脹進入下行通道，政策取向將逐步從控制通脹轉向穩(wěn)定經(jīng)濟增長。目前看，貨幣政策不會全面放松，央行仍將主要依靠公開市場操作維持必要的流動性。