隨著中央經濟工作會議日益臨近，投資者對于宏觀政策的定調十分關注。結合今年特別是第四季度的情況看，中央政府已經釋放了一些調整的信號，其中一個鮮明的提法就是“微調”和“預調”。
事實上，中央一直要求執行財政貨幣政策要有保有壓，有所傾斜、有所抑制，而不是一刀切地緊或松。但在實際操作當中，由于市場機制和執行上的原因，今年也出現了“一刀切”的情形，所以，在第四季度，對小微企業給予了一些財政和貨幣政策的支持。一定程度上，這是對政策的完善和糾偏。
筆者認為，明年的貨幣政策會比今年適度地放松，財政政策無論是從減稅方面，還是加大對基礎設施等民生項目的投入方面，都要確保資金的充裕程度，要加大寬松力度。不過，這種調整不等于要改變宏觀政策表述，明年仍將堅持今年的調子，即積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但要在這個基調下微調和預調，力度有時候會比較大。
明年，我國經濟增速存在下滑憂慮，一是由于歐美經濟危機的沖擊繼續發酵，二是提振內需與結構調整存在對沖關系。因此，推出適度的經濟刺激政策是必須的。特別是從財政投資的角度看，更為確定。比如今年的鐵路建設，一度傳言部分工程因資金跟不上而擱置；在11月份鐵道部融資約2500億元，其中包括發行債券。預計明年將繼續在鐵路建設方面加大投入，拓展多元融資渠道。此外，地方政府直接發債也開始在四地試點，明年將擴大試點范圍。從資本市場政策而言，也將繼續對農業、新能源等新興產業給予適當扶持。
近日，國務院副總理李克強在河北省廊坊市保障房建設現場座談會上指出，要堅持實施遏制房價過快上漲的政策措施，進一步鞏固調控成果。他同時強調，“中國內需最大的潛力在城鎮化，而房價過高則會抑制城鎮化進程。建設保障房，有利于遏制房價過快上漲，助推城鎮化，這會釋放出巨大的消費和投資潛力，推動相關產業發展”。
筆者認為，李克強副總理的講話有兩個亮點，一是表明明年房地產調控仍將持續；二是首次談到房地產調控與城鎮化的關系。第二個亮點對我們很有啟發，即表明國家遏制房價過快上漲，有著堅定和鮮明的戰略意圖，即更好地推進城市化進程。中國經濟要實現進一步轉型、提高運行質量，要在世界經濟體系中有競爭力，那么，就迫切需要推進城市化進程。有人說，中國城市化進程過去經歷了“黃金十年”，不會再有了；但筆者認為，黃金十年沒有了，“白銀十年”還是會有的。國家進行房地產調控，不是單純把房價壓下來了事，而是要滿足民生需求，讓更多百姓在城市化的進程中能夠安居，繼而樂業。因此，對于房地產調控的政策意圖，要全面辯證的理解。為高燒的房價降溫，是為了保持經濟的活力和后勁。
從外部環境看，歐債危機確實正在演變成一個長期化的問題，對中國的出口乃至對全球經濟的增長造成拖累。不過，中國的城市化進程不可逆轉，還將繼續推進；國家加大房地產調控力度，目的是使城市化的進程更健康、更穩健。另一方面，我國經濟增速降下來一點，與全球經濟緩慢復蘇的調子更加合拍，是有利于我的。全球經濟形勢不好，中國如果太鶴立雞群，可能會被“盯住”，會傷到自己。既然城市化這個支持中國經濟成長的長期和重大的因素不會改變，那么，中國經濟適當減速并不會改變其高成長的趨勢，我們無需為增長適度下滑過于悲觀，甚至應當有一些樂觀才對。
