經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型急需“另類刺激”

京滬高鐵站點(diǎn)示意圖 新華社發(fā)

　　在我國經(jīng)濟(jì)增速放緩趨勢基本確立的背景下，市場普遍預(yù)期宏觀調(diào)控政策將有所松動，一些機(jī)構(gòu)甚至建議政府出臺新的刺激計劃來平緩經(jīng)濟(jì)波動的幅度。

　　事實上，二季度經(jīng)濟(jì)增速回落，除了基數(shù)的因素，更多是主動調(diào)控的結(jié)果。中國證券報認(rèn)為，今年下半年我國經(jīng)濟(jì)調(diào)控的主基調(diào)是保持政策穩(wěn)定性，處理好增長速度、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和通脹預(yù)期之間的關(guān)系，調(diào)控思維將轉(zhuǎn)向更高層次的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型激勵。

　　四萬億刺激計劃成功推動經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，然而，在成功保八的同時，9.6萬億元新增貸款也吹大了房地產(chǎn)泡沫，加劇了地方政府的債務(wù)風(fēng)險和銀行的壞賬風(fēng)險。正是及時覺察到經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的兩大風(fēng)險，今年以來，一方面，提高存款準(zhǔn)備金率、調(diào)節(jié)信貸規(guī)模和節(jié)奏；另一方面，加大房地產(chǎn)調(diào)控力度，加強(qiáng)對地方政府融資平臺的清理和整頓。目前來看，調(diào)控目標(biāo)初步實現(xiàn)，上半年新增貸款規(guī)模和節(jié)奏均符合預(yù)期，房地產(chǎn)成交價格在6月份首次出現(xiàn)環(huán)比下降，地方融資平臺清理也在穩(wěn)步推進(jìn)。可以說，二季度經(jīng)濟(jì)放緩是宏觀政策主動調(diào)控的結(jié)果。

　　雖然在主動調(diào)控下，經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)放緩跡象，但總體上說經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持較為健康的狀況。如果此時再次推出所謂的刺激計劃，無異于宣布2010年以來的調(diào)控政策半路夭折，將帶來嚴(yán)重后果。首先，居民的通脹預(yù)期將全面上漲，房價泡沫將進(jìn)一步吹大。其次，地方政府和銀行在二次刺激推動下，將再度擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表，雖然說發(fā)展可以解決債務(wù)問題，但凡事有度，指望地方政府和銀行能把握好度無疑是冒險。最后，也是最為重要的，假如二次刺激導(dǎo)致調(diào)控半途而廢，將對政府公信力形成嚴(yán)重沖擊，引起居民預(yù)期混亂，未來經(jīng)濟(jì)調(diào)控將更為艱難。