美債危機折射經濟結構亟待調整趨勢

　　日本國際通貨研究所理事長行天豐雄近日接受新華社記者專訪時表示，美債危機根源于美國實體經濟的深層次問題，折射出經濟結構亟待調整的趨勢。但他同時認為，由于沒有替代貨幣，中短期內美元主導的國際貨幣體系不會有大的變化。

　　行天豐雄曾歷任日本大藏省(現財務省)國際金融局長以及主管國際事務的副財長，作為日方代表參與過關于匯率問題的1985年“廣場協議”談判。對于這次美債危機，行天豐雄說，他擔心現在的問題不在于金融層面，而在于美國的實體經濟。

　　他說，在2007年美國次貸危機和2008年雷曼兄弟公司破產引發的金融危機中，美國等國通過向市場注入大量流動性，避免了危機繼續深入，隨后許多國家重新收緊銀根，但實際上實體經濟沒有根本性好轉，特別是美國房地產市場繼續低迷，失業率超過9%。大家開始意識到，不能把市場資金充沛、股市上漲的表象等同于危機結束，問題還是出在實體經濟層面。

　　行天豐雄認為，近二三十年，美國家庭逐漸習慣于低利率下借錢消費，從而支撐了美國國內外經濟。其間，美國日常商品的制造業競爭力在喪失，本國的日常商品制造不能滿足國內需求，大量從德國、日本以及中國等亞洲新興經濟體進口產品，導致美國消費過度、貿易赤字累增，而對美出口國貿易盈余累增。一旦美國家庭不能像以往那樣輕易借到錢，家庭財富因證券市場動蕩縮水，對商品消費的需求必然下降，進口也會減少，作為硬幣的另一面，對美出口國就會出現投資和生產設備的過剩。