一般來講，經濟增長有兩種機制在發揮作用，即微觀的增加供給和宏觀的擴大需求。應對當前的經濟減速，中國不能只拘于短期需求，更要放眼于長期供給，因為長期供給才是決定一國潛在增長軌跡的關鍵。
與上輪經濟下行(2008-2009年)相比，本輪下行的幅度和速度都相對緩和。事實上，當前中國最大的約束并非需求約束而是供給約束。從當前“調結構”的一些政策思路上看，還是在“出口-投資-消費”之間找平衡，探討的都是總需求概念，但本質看，供給硬約束才是本輪經濟回調的最重要因素。
如果認識到，經濟減速的性質是供給約束造成的，一味擴張需求不但不能解決經濟增長問題，反而可能導致經濟結構的失衡和負債式增長。2008年全球性金融危機之后，我國再次實施積極的財政政策，其間雖然考慮到啟動消費需求和結構性調整等新手段的運用，政府支出計劃有所調整，但總體上仍然屬于需求管理的傳統思路。需求管理帶來的經濟擴張不僅表現在政府過多干預和貨幣發行擴張需求，更明顯地表現在負債水平的升高。目前，除地方政府以土地為基礎的負債表式擴張，導致地方負債提高之外，全社會總體債務率都有所提高。數據顯示，近10年來中國全社會的債務率(杠桿率)已經上升了40個百分點。
現在看來，過度關注宏觀需求，不僅加劇經濟波動，帶來資源錯配的風險，也影響要素效率的發揮。因此，我們還需著眼于供給，放松政府管制和直接干預，重視微觀主體的稅收激勵，鼓勵技術創新和要素效率才能打破影響中國經濟的供給約束，真正釋放生產力。
