12月22日，濟南鋼鐵(600022.SH)發布公告，控股股東濟鋼集團近日以30%的股權換取了西藏信托30億元的注資，同時濟鋼集團將其持有的濟南鋼鐵(600022.SH)10.7億股(約34.29%股權)也質押給了西藏信托。齊魯證券分析師劉保民分析認為，除了獲得30億元注資，旗下上市公司股權的質押也可能會給濟鋼集團帶來巨額借款。
股權融資“解渴”
根據濟鋼集團、山東鋼鐵集團與西藏信托簽署的股權投資協議，西藏信托擬出資30億元，以35:1的比例折合8570萬股入股濟鋼集團，占增資擴股后濟鋼集團注冊資本的30%。其余70%仍由山東鋼鐵集團持有。
根據濟鋼集團與西藏信托簽署的《濟南鋼鐵股票質押合同》，濟鋼集團將其持有的濟南鋼鐵(600022.SH)10.7億股(約34.29%股權)質押給西藏信托。但公告并未交代股權質押后，西藏信托對濟鋼集團的回報問題。
齊魯證券分析師劉保民認為，“股權投資協議”與“股票質押合同”是相輔相成、密切相關的。濟鋼集團將控股上市公司股權質押給西藏信托，“按照慣例，西藏信托應該會有一批借款回報濟鋼集團，但這屬于商業秘密。”
“今年鋼鐵行業形勢不好，加上銀根緊縮，濟鋼等大型企業資金鏈普遍繃緊，尋求股權融資，引進戰略投資是非常正常的事。”
西藏信托是誰？
因為突然入股濟鋼集團，西藏信托成為外界關注的焦點。記者昨日調查發現，這家信托公司雖名為“西藏”，其實辦公總部在北京朝陽區。
記者致電其北京總部，一位不愿透露姓名的女接話員告訴記者，公司只是在西藏拉薩注冊，但辦公人員都在北京，是“國有獨資”。對于公司與濟鋼集團的合作，她不愿多談。通過西藏信托的網站，記者得知，這家信托公司成立于1991年，有著20多年的從業經驗，“歷經六次信托業的清理、整頓，以穩健著稱。”
根據網站的介紹，西藏信托的資產頗為優質，“主要為現金或高流動性的證券形態，無銀行負債，資產質量優良，過去10年保持了持續贏利。”公司管理的信托產品涉及證券抵押融資、PE直接投資等多個領域，“并擬逐漸介入房地產、資源等領域。”
“濟鋼集團選擇西藏信托，可能是看中了這家信托注冊地在西部地區，有著東部省份所不具備的金融政策優勢。”齊魯證券分析師劉保民透露，與東部發達省份相比，西藏等西部地區有著更加寬松的金融政策，“尤其是在當前緊縮的貨幣政策下，西藏信托的優勢更加明顯。”
加速濟鋼萊鋼吸收合并
“作為濟南鋼鐵(600022.SH)的控股股東，濟鋼集團現金流的充裕，肯定有利于濟南鋼鐵(600022.SH)與萊鋼股份(600102.SH)的吸收合并。”“我的鋼鐵網”濟南辦事處主任李吉民告訴記者。
據齊魯證券分析師劉保民介紹，隨著西藏信托數十億元資金的注入，濟鋼集團的資產狀況將得到改善，增強現金支付能力。而回顧濟南鋼鐵(600022.SH)與萊鋼股份(600102.SH)一年多來的重組路，方案兩易其稿，其中重要的原因之一便是濟南鋼鐵(600022.SH)的“現金支付能力”。今年11月9日，雙方的新重組方案獲證監會有條件通過，新方案中，濟南鋼鐵將按照1：2.43的換股比例吸收合并萊鋼股份，異議股東可以行使現金選擇權。
昨日，濟鋼集團宣傳部有關負責人在接受記者采訪時表示，他們對公司融資一事并不知情。“公司未來的投資發展，也將服從山東鋼鐵產業調整試點工作，服從山東鋼鐵集團的統一規劃。”而山東鋼鐵集團，作為濟鋼集團和萊鋼集團的母公司，自2008年成立以來，先后在國內外完成多項投資，資金需求巨大。今年8月上旬，山東鋼鐵集團剛剛與非洲礦業簽訂總值15億美元的聯合采礦協議。（記者 陳川）
