A股2000點(diǎn)淺水區(qū)“試水”需謹(jǐn)慎
2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口峰回路轉(zhuǎn)，是轉(zhuǎn)機(jī)還是“煙霧彈”？恐怕還得邊走邊看。畢竟，由人心思漲所引發(fā)的政策利好預(yù)期，目前只停留于憧憬階段，某種程度上，節(jié)前兩連陽(yáng)的反彈性質(zhì)還需相關(guān)利好政策的落實(shí)來(lái)最終定性。不過(guò)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，當(dāng)前A股大概率已處于一個(gè)底部“淺水區(qū)”，但“試水”仍需考慮安全性。
目前A股處于底部“淺水區(qū)”，風(fēng)險(xiǎn)總體不大，主要原因是：其一，歷史底部的諸多特征正加速兌現(xiàn)。對(duì)比滬綜指998點(diǎn)及1664點(diǎn)兩大歷史底的底部特征，目前2000點(diǎn)區(qū)域的底部成色或已基本“達(dá)標(biāo)”，如三個(gè)月以上的下跌時(shí)間、較大幅度下跌、市盈率達(dá)歷史底部水平、投資者情緒降至冰點(diǎn)、機(jī)構(gòu)普遍看空后市、強(qiáng)勢(shì)股補(bǔ)跌等。當(dāng)前滬指月線四連陰的狀況，與歷史底相比有過(guò)之而無(wú)不及。應(yīng)該說(shuō)，本輪中期底大概率會(huì)在滬綜指2000點(diǎn)上下出現(xiàn)，當(dāng)前過(guò)分糾結(jié)于底部的具體點(diǎn)位，意義已不大。
其二，就目前主導(dǎo)市場(chǎng)下行的“弱政策差經(jīng)濟(jì)”這一邏輯組合來(lái)看，其并非一成不變，這其中也暗藏諸多轉(zhuǎn)機(jī)。轉(zhuǎn)機(jī)之一當(dāng)然是政策面的加大放松力度。9月7日滬綜指出現(xiàn)的75點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)，實(shí)際上就是基于發(fā)改委密集公布批復(fù)投資項(xiàng)目所引發(fā)的政策憧憬，只是后續(xù)政策并未很快跟進(jìn)，投資者的“基建夢(mèng)”只能暫時(shí)擱淺。然而，從目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，三季度所特有的季節(jié)性回升效應(yīng)在今年體現(xiàn)得相當(dāng)微弱，經(jīng)濟(jì)增速慣性下滑態(tài)勢(shì)遠(yuǎn)超市場(chǎng)此前預(yù)期。在此背景下，只有投資發(fā)力并助推經(jīng)濟(jì)四季度企穩(wěn)回升，才有望完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)。另外，進(jìn)入四季度，政策維穩(wěn)的舉措仍會(huì)陸續(xù)出臺(tái)，不排除政策層面轉(zhuǎn)機(jī)很快出現(xiàn)的可能。事實(shí)上，9月27日逾50點(diǎn)長(zhǎng)陽(yáng)的出現(xiàn)，就更多是基于對(duì)政策利好的憧憬。
轉(zhuǎn)機(jī)之二則在于A股通過(guò)加速趕底創(chuàng)造出跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。沒(méi)有只跌不漲的股市，物極必反的規(guī)律依然有效，不排除A股通過(guò)急跌創(chuàng)造跌出來(lái)的機(jī)會(huì)。
需要指出的是，“淺水區(qū)”水雖不大，但“溺水”事件卻屢屢發(fā)生。滬綜指2000點(diǎn)左右的“淺水區(qū)”，市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)更加劇烈，因而投資者仍需加強(qiáng)安全意識(shí)，在保證自身安全的前提下適度“試水”。
首先，對(duì)周期股的抄底仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。9月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值及官方PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，三季度經(jīng)濟(jì)底出現(xiàn)的預(yù)期再度存疑。如果政策層面最終未出現(xiàn)大的托底舉措，不排除經(jīng)濟(jì)底后延至明年一、二季度的可能。這個(gè)角度而言，與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)的強(qiáng)周期類股票，抄底仍存在風(fēng)險(xiǎn)。
其次，對(duì)于能在一定程度上抵抗經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的消費(fèi)股及相關(guān)新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股，投資者可密切關(guān)注。
最后，當(dāng)前股市屢現(xiàn)暴漲暴跌的過(guò)山車行情，市場(chǎng)趨勢(shì)仍未明朗，因而控制倉(cāng)位并采取游擊戰(zhàn)策略仍不失為較穩(wěn)妥的防御手法，買入并持有的策略或非首選。（魏靜）
