宏觀政策博弈樓市應疏堵有別

　　中共中央政治局在20日召開的會議上指出，今年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，根據形勢變化適時適度預調微調，進一步提高政策的針對性、靈活性、前瞻性。仿佛是呼應，央行宣布從24日起，下調存款準備金率0.5個百分點。

　　從最高層聲音到貨幣政策，冰封許久的經濟格局出現些許裂痕，而其中尤以樓市對政策變化最為敏感。尤其近日，各媒體都對國家統計局發布的2012年1月房價數據津津樂道，這個招致非議最多的行業，依然具備牽一發而動全身的能量。有各種判斷此起彼伏，有的認為這是房價正式下行的開始，有的認為這是房價企穩回升的前兆。

　　其實在宏觀層面，房價數據的意義，遠不如前二者重要。對拋物線和拐點概念稍有數學意義上的了解，就會明白，只要中央決心調控，這種停漲就是一個必然。至于之后是平行還是下行，則取決于接續的政策。但可以斷言，之于樓市，全民要抄的那個底并不存在。

　　目前樓市被行政性限購所管制。十幾年的發展，樓市已然演化為一個聚集各種資本的投機場，銀行、外資、民資、國資紛至沓來，行業非理性增長的同時，更累積了諸多社會風險、金融風險和民生風險，以行政指令代替金融、稅收政策實屬無奈。對于發燒的樓市，限購僅為一時之需，長久且有效的手段依然是金融和稅收政策的疊加使用。因沉疴久蓄，故緊急剎車，但一役難畢其功，政府在謹慎地權衡下一步的政策力度。

　　央行降低存準率及政治局會議精神并非針對房地產，但無論從資金還是公眾心理角度，必然會影響房地產，因為房地產的膨脹與實體經濟間存在著結構性關聯。實體產業空心化的原因之一是，民企經營環境的惡化，企業經營環境因為權力尋租的存在，致使企業的額外社會成本增加。在經濟鏈條中，金融和房地產處于鏈條上游，可以從根本上切分最大的資本收益，結果就是制造業資金紛紛流向金融和房地產。

　　而樓市停擺，不僅影響直接相關的上下游產業，還有地方財政，最主要的是它沉淀了巨量資金，影響整體經濟格局的發展潛力。所以此輪貨幣寬松雖非針對樓市，但樓市調控政策無疑應該有進一步的細化舉措。其中最關鍵的是如何在嚴控投機的同時，釋放合理需求，以使整個行業不出現大的動蕩。房地產領域去泡沫化，應該是個緩釋過程，革命式的疾風驟雨只會讓社會共嘗經濟崩潰的苦果。所以財政政策才有“積極”和“穩健”兩個定語，就目前經濟局勢而言，房價大跌絕非百姓之福，日本樓市即殷鑒不遠。

　　比如對初次置業者，應利用利率優惠、稅收優惠降低其置業門檻。我們沒有理由讓剛步入社會的年輕人，用他們的未來為貪婪的資本分擔投機成本。剛性需求大量入市，一則緩解開發商緊繃的資金鏈；二則避免樓市徹底淪陷；三則逼迫開發商開發市場實際需求的產品。而對投機型購買則嚴格限制，比如房產持有環節的稅收政策，流轉環節的高稅率，貸款差別利率等。長此以往，房地產才可能會告別全民投資時代，也才會逐步回歸到理性的常規狀態。（王丹雪）