當(dāng)前經(jīng)濟減速 昭示幾個拐點

　　據(jù)報載，今年前兩月，北京、上海、江蘇、浙江、山東和廣東的工業(yè)增長率全都低于全國平均水平，其中京、滬、浙、粵的工業(yè)增長率全都低于5%，深圳工業(yè)甚至出現(xiàn)了建特區(qū)以來的首次負(fù)增長。輿論紛紛以“最為嚴(yán)峻的下行態(tài)勢”、“頻亮警報”等等來形容工業(yè)生產(chǎn)、外貿(mào)出口、財政收入的減速和下滑。

　　顯然，在全球經(jīng)濟復(fù)蘇“道阻且長”的大背景下，中國也難獨善其身。當(dāng)前，歐債危機尚未化解，美國經(jīng)濟欲振乏力，聯(lián)合國《2012年世界經(jīng)濟形勢與展望》認(rèn)為，全球經(jīng)濟正在“二次衰退”的懸崖上“蹣跚前行”。

　　經(jīng)濟減速，有人歸咎于貨幣政策“轉(zhuǎn)向”太慢，建議盡快調(diào)低存款準(zhǔn)備金率和利率。近年央行為抑制通脹而采取“超高存款準(zhǔn)備金率＋長期實際負(fù)利率”的政策組合一直飽受爭議，適時適度做出預(yù)調(diào)、微調(diào)勢在必行。然而，經(jīng)濟減速有其深刻的歷史、結(jié)構(gòu)和體制根源，不是貨幣政策就能扭轉(zhuǎn)乾坤。

　　從歷史來看，當(dāng)前的減速不應(yīng)簡單地視為周期性波動，而應(yīng)判斷為結(jié)構(gòu)性的改變。在經(jīng)歷長期的高速增長后，中國已躍居世界第二大經(jīng)濟體。在現(xiàn)有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)下，龐大的基數(shù)意味著每一個百分點的增長幅度，都必須耗費更多的資本、土地、勞動力等資源，甚至要付出更大的環(huán)境代價；昔日不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已難以為繼，經(jīng)濟減速勢所難免。增速的適度回落，正符合“以速度換取質(zhì)量”的宏觀調(diào)控預(yù)期方向。

　　從結(jié)構(gòu)來看，當(dāng)前的經(jīng)濟減速是過度依賴外需維持高速增長的拐點。“金融海嘯”過后，歐美經(jīng)濟陷入衰退，消費持續(xù)低迷，“東方儲蓄生產(chǎn)＋西方借貸消費”模式的全球化進程戛然而止，全球經(jīng)濟步入痛苦而漫長的再平衡。正如原中國銀監(jiān)會主席劉明康近日所言：“大規(guī)模制造和大規(guī)模出口的模式已經(jīng)不能再去依賴了，必須畫上句號。”

　　從體制來看，這次經(jīng)濟減速還標(biāo)志著現(xiàn)有體制所能容納的增長已到臨界點。前幾年，為應(yīng)對外需萎縮，中央政府實施一系列宏觀政策刺激內(nèi)需，包括投放巨量信貸、政府投資基建、鼓勵家電下鄉(xiāng)等等。在“有形之手”的強力干預(yù)下，終于成功“保八”；但這種干預(yù)也產(chǎn)生了后遺癥，包括流動性泛濫造成通貨膨脹、地方融資平臺積聚金融風(fēng)險等等。更重要的是，一輪“大干快上”之后，供給快速擴張，而外需依然萎靡、內(nèi)需增長緩慢；當(dāng)刺激政策漸次退出，供給與需求之間的巨大落差必然造成經(jīng)濟減速。

　　基于上述分析，當(dāng)務(wù)之急并非如何設(shè)法“刺激”經(jīng)濟回升，唯有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級、經(jīng)濟體制的深化改革，才能抵抗“硬著陸”的風(fēng)險。比如，以行政審批制度改革為切入點約束行政干預(yù)，保障企業(yè)經(jīng)營自主權(quán)和市場配置資源的功能；通過大規(guī)模減稅和財稅制度改革，切實減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，提高居民消費能力，并減少地方政府對“土地財政”的依賴；通過利率市場化等金融體制改革，讓資金能真正配置到實體經(jīng)濟，尤其是效率更高、創(chuàng)新能力更強的民營經(jīng)濟……

　　縱觀歷史，每次經(jīng)濟減速都是調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、深化體制改革的契機，而且大減速往往能觸發(fā)大調(diào)整、大改革。這一次，但愿不是例外。