美聯(lián)儲逐步為貨幣政策轉(zhuǎn)向做鋪墊
美聯(lián)儲在最新會議紀要中對當前美國經(jīng)濟形勢的判斷是：經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)更加穩(wěn)固，勞動力市場繼續(xù)逐步改善，已呈現(xiàn)穩(wěn)固跡象，私營部門就業(yè)崗位顯著增多，消費開支溫和增長，對經(jīng)濟中期走勢維持１月份的預測。在１月份的報告中，美聯(lián)儲預計今年美國經(jīng)濟增速有望達到３．４％－３．９％。
對于通貨膨脹，美聯(lián)儲在此次會議紀要中態(tài)度發(fā)生了變化。最新數(shù)據(jù)顯示，２月份美國消費物價同比漲幅為０．５％，扣除波動性較大的能源和食品價格后的核心物價漲幅為１．１％，低于美聯(lián)儲認為適度的１．５％－２％的范圍。在此次會議紀要中，盡管美聯(lián)儲稱“長期通脹預期仍舊保持穩(wěn)定”，但表示最近能源和其他大宗商品價格上漲給美國通脹預期帶來上行壓力，美聯(lián)儲將“密切關(guān)注通脹水平和通脹預期的變化情況”。美聯(lián)儲還表示，一些企業(yè)正在把能源和其他成本上漲通過提高零售價格傳導到消費者。
值得關(guān)注的是，在提高聯(lián)邦基金利率的時機上，美聯(lián)儲負責利率政策的公開市場委員會意見分歧，一些人認為貨幣政策在今年就應(yīng)該有所調(diào)整，另一些人則認為超寬松的貨幣政策應(yīng)持續(xù)到２０１１年以后。市場分析人士認為，以此判斷，美聯(lián)儲可能在今年底或明年初提高利率。
在去年１１月舉行的貨幣政策決策例會上，美聯(lián)儲決定將在２０１１年６月底以前逐月購買總額６０００億美元的美國長期國債，即第二輪量化寬松（ＱＥ２）貨幣政策。自２００８年１２月以來，美聯(lián)儲把聯(lián)邦基金利率保持在零至０．２５％的歷史低位，迄今已經(jīng)持續(xù)２８個月。
盡管美聯(lián)儲對整體經(jīng)濟形勢的判斷顯得相對樂觀，但也同時提到了當前經(jīng)濟面臨的一些新舊挑戰(zhàn)。受需求疲弱和大規(guī)模住房止贖案件影響，房地產(chǎn)市場依然受到抑制。而最近西亞北非的動蕩局勢，以及日本地震海嘯及核泄露事件，也給世界經(jīng)濟復蘇帶來了新的不確定性。
最近一段時間，美聯(lián)儲多位高層官員在不同場合就貨幣政策公開表態(tài)。分析人士認為，這表明美聯(lián)儲正在小心試探市場反映。綜合判斷，最近幾個月仍是美聯(lián)儲轉(zhuǎn)變超寬松貨幣政策的過渡期。本月晚些時候美聯(lián)儲召開的下一次貨幣政策決策例會將有更多政策信號釋放。
