年初以來(lái)，人民幣持續(xù)走軟，4個(gè)多月累計(jì)貶值了近3%。有人認(rèn)為這是中國(guó)政府對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)所致，也有人對(duì)人民幣持續(xù)貶值感到擔(dān)憂，更有某些國(guó)家的政治人物出于國(guó)內(nèi)政治需要，再次施壓人民幣升值。對(duì)此問(wèn)題，有必要進(jìn)行全面分析。

　　人民幣匯率變化直接反映了美元周期性變化趨勢(shì)。2008年美國(guó)金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，為擺脫和轉(zhuǎn)嫁危機(jī)，美國(guó)實(shí)施了多批次的貨幣寬松政策，大規(guī)模濫發(fā)美元，導(dǎo)致全球流動(dòng)性泛濫，美元持續(xù)疲軟，人民幣以及一些新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家的貨幣持續(xù)升值。這些新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家一方面要應(yīng)對(duì)美國(guó)金融危機(jī)導(dǎo)致的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)，另一方面卻要痛苦地承擔(dān)著熱錢(qián)流入套利、輸入性通脹、出口成本增加等美元持續(xù)貶值的負(fù)面效應(yīng)。

　　去年下半年以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得到強(qiáng)勢(shì)鞏固，美國(guó)開(kāi)始實(shí)施退出貨幣寬松政策，美元轉(zhuǎn)而走強(qiáng)，新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣普遍受到美元強(qiáng)勁升值的挑戰(zhàn)。今年年初以來(lái)，土耳其、阿根廷、南非、巴西、俄羅斯、中國(guó)等多個(gè)國(guó)家的貨幣出現(xiàn)大幅度和持續(xù)性貶值，套利熱錢(qián)大規(guī)模流出，導(dǎo)致這些國(guó)家的市場(chǎng)出現(xiàn)急劇動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)與金融體系都受到不同程度的負(fù)面影響和沖擊。

　　人民幣匯率市場(chǎng)化正疾步前行。盡管中國(guó)和其他新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家一樣都被動(dòng)地承受著美元周期性變化的痛苦，但仍堅(jiān)定不移地推進(jìn)匯率市場(chǎng)化改革。中國(guó)央行3月15日宣布，將銀行間即期外匯市場(chǎng)人民幣兌美元交易價(jià)浮動(dòng)區(qū)間，由1%擴(kuò)大至2%。這是增強(qiáng)人民幣匯率雙向浮動(dòng)彈性的制度安排。雖然擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間有一定的風(fēng)險(xiǎn)，人民幣持續(xù)貶值對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)也會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面影響，但這是匯率改革必須要承受的痛苦和風(fēng)險(xiǎn)。

　　長(zhǎng)久以來(lái)，人民幣匯率升值的相對(duì)優(yōu)勢(shì)來(lái)源于美元持續(xù)貶值，近期人民幣匯率出現(xiàn)的持續(xù)貶值正是美元走強(qiáng)的直接反映，也可以看作是對(duì)2005年匯改以來(lái)連續(xù)升值近26%的修復(fù)，是人民幣匯率市場(chǎng)化的必然結(jié)果，不存在政府操控和干預(yù)匯率的問(wèn)題。未來(lái)，由于美元走強(qiáng)的趨勢(shì)明顯，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)不可能長(zhǎng)期保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，外貿(mào)順差也不可能持續(xù)擴(kuò)大，外匯占款和官方外匯儲(chǔ)備也不可能長(zhǎng)期處于高位，因此，人民幣長(zhǎng)期性的升值基礎(chǔ)也將發(fā)生變化。由于決定人民幣供求的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)狀況基本平衡，人民幣出現(xiàn)大幅度升值和貶值的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)都不存在，隨著匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制改革的推進(jìn)，未來(lái)人民幣將與國(guó)際主要貨幣一樣有升有降，匯率有充分彈性的雙向波動(dòng)將會(huì)成為常態(tài)。

　　從根本上講，世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展需要一個(gè)穩(wěn)定的國(guó)際貨幣環(huán)境，需要構(gòu)建一個(gè)不依賴于美元霸權(quán)的、多元化的新型國(guó)際貨幣金融體系。當(dāng)前世界的主要貨幣問(wèn)題不是人民幣幣值被低估，而恰恰是美元霸權(quán)問(wèn)題。美國(guó)政府不負(fù)責(zé)任的利己貨幣政策，不可避免地導(dǎo)致美元不斷發(fā)生周期性變化，美元作為世界唯一主導(dǎo)性貨幣，美元持續(xù)貶值或急劇升值對(duì)世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的損害都是有目共睹的。美國(guó)的政客們與其不斷地對(duì)他國(guó)貨幣和匯率政策喋喋不休地指責(zé)，不如加快推進(jìn)多元化的國(guó)際貨幣體系改革、主動(dòng)放棄美元霸權(quán)地位，采取負(fù)責(zé)任的貨幣政策，維護(hù)美元的幣值穩(wěn)定，與世界各國(guó)平等對(duì)話，協(xié)商解決有關(guān)匯率、貿(mào)易等問(wèn)題。動(dòng)輒指責(zé)、打壓、制裁，根本無(wú)濟(jì)于事。（石建勛 作者為本報(bào)特約評(píng)論員，同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所所長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授）