因消費稅率上調(diào)，個人消費以及工業(yè)產(chǎn)出持續(xù)不景氣等因素，日本內(nèi)閣府近日在發(fā)布的《10月份經(jīng)濟(jì)展望調(diào)查報告》中，連續(xù)第二個月下調(diào)對日本經(jīng)濟(jì)的基本評估。這是日本政府自2012年以來首次連續(xù)兩個月下調(diào)對本國經(jīng)濟(jì)的基本評估。有分析人士指出，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”強(qiáng)心針效用正在消退，日本經(jīng)濟(jì)政策再次面臨抉擇。

　　今年二季度，日本國內(nèi)生產(chǎn)總值增幅按年率計算為-7.1%，陷入2009年全球金融危機(jī)以來最嚴(yán)重萎縮。進(jìn)入三季度以后，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐也不盡如人意。4—9月日本出口數(shù)量同比下降0.3%，8月個人消費支出同比下降4.7%。

　　在美國逐步退出量化寬松及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)背景下，日元自8月中旬以來加速貶值。由于制造業(yè)早已大舉向海外轉(zhuǎn)移，日元貶值不僅未能有效推動出口，反而因燃料進(jìn)口價格上漲加劇了貿(mào)易赤字。日本9月份貿(mào)易逆差為9583億日元（1美元約合108日元），創(chuàng)下同期新高，并且連續(xù)27個月出現(xiàn)貿(mào)易逆差。

　　日元貶值造成的輸入型通脹不僅抑制了國內(nèi)個人消費，也在威脅海外日企的經(jīng)營。這些企業(yè)受日元加速貶值和國外勞動力成本上升的雙重影響，利潤空間大幅收窄。

　　此外，由于政治資金管理不善，才上任1個多月的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣小淵優(yōu)子近日辭職。“臨陣換將”對本已如履薄冰的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不啻一盆兜頭冷水。

　　對于未來經(jīng)濟(jì)走勢，日本內(nèi)閣府認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)整體仍走在溫和復(fù)蘇的軌道上，但近期可觀測到疲軟現(xiàn)象。在年底前決定是否如期在2015年10月將消費稅率由8%提高到10%，是安倍政府面臨的首要難題。提高消費稅率是為了緩解日本高達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值兩倍規(guī)模的財政赤字，但如果時機(jī)把握不好，將對經(jīng)濟(jì)再次釜底抽薪。安倍內(nèi)閣經(jīng)濟(jì)顧問、靜岡縣立大學(xué)教授本田悅朗最近表示，上調(diào)消費稅率的時間應(yīng)推遲一年半。另有42名參眾議員準(zhǔn)備就增稅延期提出議案，顯示決策層對日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀信心不足。

　　與此同時，日本的貨幣政策也面臨兩難。現(xiàn)在距離日本央行既定的實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)僅剩半年時間，日本核心通脹率卻徘徊在1.25%左右。在員工實際工資下跌的背景下，提振物價漲幅正變得越來越難。近期市場有猜測認(rèn)為，日本央行可能已經(jīng)悄悄地將實現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的時間由此前的兩年順延為3年。

　　法國巴黎證券日本公司經(jīng)濟(jì)調(diào)查部長和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家河野龍?zhí)�郎認(rèn)為，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”從2013年開始，弊端已經(jīng)超過了有利因素。要求追加實施貨幣寬松和財政支援來刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展的呼聲越來越高，但這一做法反而可能進(jìn)一步遏制民間投資。現(xiàn)在日本需要的，其實是結(jié)束“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的前兩支箭，抓緊實施第三支箭，也就是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改革。