右上圖 VR、AR、人工智能等新技術(shù)成為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的新風(fēng)口，圖為外國(guó)用戶(hù)體驗(yàn)天貓VR購(gòu)物。

　　左下圖 互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的迅猛發(fā)展，為基層群眾提供了更加便捷的公共衛(wèi)生和基本醫(yī)療服務(wù)，遠(yuǎn)程問(wèn)診大專(zhuān)家不再是夢(mèng)想。這是在寧夏銀川，智慧醫(yī)療深入社區(qū)，醫(yī)護(hù)人員為居民現(xiàn)場(chǎng)演示智能血壓測(cè)量設(shè)備。 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 陳 靜攝

　　回首2016年互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展軌跡，資本的力量始終清晰可見(jiàn)。

　　從網(wǎng)紅papi醬獲千萬(wàn)融資，到滴滴與優(yōu)步中國(guó)合并；從ofo、摩拜作為共享單車(chē)的領(lǐng)頭羊先后獲得過(guò)億美元融資，到美圖秀秀赴港上市拉開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)第六波上市潮，資本的力量仍然耀眼。但在另一方面，“資本寒冬”之說(shuō)也不絕于耳。

　　這一年，資本推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)斬獲了哪些碩果，未來(lái)又將看好哪些風(fēng)口？

　　資本始終是撬動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)最重要的支點(diǎn)之一。

　　一直以來(lái)，資本的活躍支撐了互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新和繁榮，但是不管人們?cè)覆辉敢獬姓J(rèn)，“資本寒冬”也已經(jīng)成為今天互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)必須直面的“新常態(tài)”。盡管作為僅次于美國(guó)的全球第二大創(chuàng)投聚集地，我國(guó)天使基金、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)總量接近3000家，但來(lái)自市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)易觀的數(shù)據(jù)顯示，2016年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)新增創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量2677家，同比下降77%；獲得投資的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)數(shù)量為5644家，同比下降26%。

　　易觀分析群組總經(jīng)理董旭表示：“今年投資機(jī)構(gòu)的投資頻度降低、謹(jǐn)慎程度提高，不再是創(chuàng)業(yè)公司擁有流量就能獲得資本的青睞，但優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然能拿到不錯(cuò)的融資金額。與其說(shuō)是‘資本寒冬’，不如說(shuō)是資本趨于理性，投資機(jī)構(gòu)更關(guān)注企業(yè)的運(yùn)營(yíng)和持續(xù)盈利能力。”

　　“下半場(chǎng)”已經(jīng)來(lái)臨。當(dāng)互聯(lián)網(wǎng)回歸商業(yè)本質(zhì)，資本的真金白銀又將涌向何方？

　　“流量紅利”終結(jié)時(shí)

　　資本的態(tài)度變化來(lái)自“流量紅利”的終結(jié)。

　　數(shù)據(jù)服務(wù)商GrowingIO創(chuàng)始人張溪夢(mèng)坦言：“馬太效應(yīng)在這一年體現(xiàn)得更為明顯，弱者越弱，強(qiáng)者越強(qiáng)，頭部流量集中在BAT這3家企業(yè)中，剩下的機(jī)會(huì)越來(lái)越少，流量?jī)r(jià)格也越來(lái)越貴。”

　　創(chuàng)客金融服務(wù)商微尚創(chuàng)客CEO曹升同樣表示：“互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)數(shù)量的增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入瓶頸期，而創(chuàng)業(yè)產(chǎn)品的供給太多了，因此消費(fèi)者的注意力很容易被分散，很多項(xiàng)目很難獲得注意力和相應(yīng)的收入。”

　　這讓“上半場(chǎng)”通行無(wú)阻的“燒錢(qián)補(bǔ)貼賺客戶(hù)、靠流量賣(mài)廣告拉投資”的一整套“組合拳”開(kāi)始失去了以往的犀利。

　　投資機(jī)構(gòu)凱璞庭資本董事會(huì)主席李金華表示，互聯(lián)網(wǎng)曾經(jīng)講究的是“眼球經(jīng)濟(jì)”，包括阿里巴巴、滴滴等在內(nèi)都是先做品牌做營(yíng)銷(xiāo)，甚至燒錢(qián)，把用戶(hù)先爭(zhēng)取到再說(shuō)，“頁(yè)面瀏覽量越高，意味著越能先獨(dú)占市場(chǎng)，至于賺錢(qián)，那是之后的事”。

　　但是，現(xiàn)在，投資方的關(guān)注點(diǎn)開(kāi)始從訂單量和交易額等指標(biāo)轉(zhuǎn)向了盈利能力和何時(shí)能夠盈虧平衡，這意味著市場(chǎng)告別了貼錢(qián)做規(guī)模的粗放階段。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)億歐創(chuàng)始人黃淵普以O(shè)2O為例分析了行業(yè)的變化，“過(guò)去有流量紅利、人口紅利，拿補(bǔ)貼換用戶(hù)，成本相對(duì)還算可以承受，但現(xiàn)在市場(chǎng)從增量市場(chǎng)變?yōu)榇媪渴袌?chǎng)，巨額補(bǔ)貼會(huì)明顯因?yàn)橛脩?hù)減少而出現(xiàn)邊際效應(yīng)遞減，盲目補(bǔ)貼已經(jīng)失去了實(shí)際意義”。

　　那么，“下半場(chǎng)”的互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)又將轉(zhuǎn)向何方？留住客戶(hù)、提升黏性、滿(mǎn)足剛需、扎實(shí)盈利，這顯然是所有人都看得到的方向。誰(shuí)能實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，誰(shuí)就能獲得資本的青睞。有創(chuàng)業(yè)者坦率地告訴記者，喊著做概念、做生態(tài)已經(jīng)落伍，只有解決實(shí)際問(wèn)題，靠技術(shù)和模式本身解決“痛點(diǎn)”的服務(wù)，才是穿越“資本寒冬”的撒手锏。

　　互聯(lián)網(wǎng)因勢(shì)而變

　　互聯(lián)網(wǎng)正在因此而變“重”，僅僅停留在線上的商業(yè)模式已不足以吸引資本的目光。

　　樂(lè)刻運(yùn)動(dòng)近日宣布，將在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)出5000間智能健身房。這是個(gè)驚人的數(shù)字，因?yàn)榕c之相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)是，美國(guó)最著名的小型健身房Anytime Fitness的門(mén)店數(shù)量?jī)H為3000家左右，樂(lè)刻運(yùn)動(dòng)也因此在今年7月獲得了頭頭是道基金、華晟資本領(lǐng)投的1億元人民幣B輪融資。樂(lè)刻CEO韓偉表示，樂(lè)刻的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于：線下，功能集中的迷你健身房能保證最大化的坪效，而在線上則以平臺(tái)的模式為教練提供服務(wù)。“私教在樂(lè)刻收入能夠提高50%到100%，這些都是通過(guò)數(shù)據(jù)化的互聯(lián)網(wǎng)改造來(lái)實(shí)現(xiàn)的，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，樂(lè)刻是一個(gè)數(shù)據(jù)公司。”韓偉表示。

　　而聯(lián)盟電競(jìng)同樣選擇將觸角伸向線下，這個(gè)從事自有品牌賽事運(yùn)營(yíng)、電競(jìng)賽事節(jié)目?jī)?nèi)容制作與發(fā)行的公司，將與電子專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者深賽格合作，在深圳華強(qiáng)北興建一座面積近2000平方米的線下電競(jìng)場(chǎng)館。而在此前，聯(lián)盟電競(jìng)還在美國(guó)投資了Esports Arena的全新電競(jìng)場(chǎng)館，并在歐洲啟動(dòng)了電競(jìng)大篷車(chē)項(xiàng)目。聯(lián)盟電競(jìng)的投資方聯(lián)眾董事長(zhǎng)楊慶表示，電競(jìng)是泛娛樂(lè)行業(yè)里最具有IP黏性的產(chǎn)業(yè)，普及線下電競(jìng)場(chǎng)館，有助于“金字塔根基”的建設(shè)。

　　互聯(lián)網(wǎng)也在變“細(xì)”。直播行業(yè)的內(nèi)容垂直化正是其中的生動(dòng)寫(xiě)照。

　　“今年第三季度以來(lái)，網(wǎng)絡(luò)直播出現(xiàn)比較明顯的帶寬增長(zhǎng)，這其中就包括最近興起的旅游直播、電商直播等垂直領(lǐng)域直播。”中國(guó)信息通信研究院政策與經(jīng)濟(jì)研究所主任何偉表示。

　　直播平臺(tái)同樣意識(shí)到，在行業(yè)洗牌中，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容才是引入大流量、保證平臺(tái)勝出的根本。曾經(jīng)以禮物打賞為主要收入來(lái)源的直播平臺(tái)，開(kāi)始利用直播這一流量入口逐步滲入各個(gè)業(yè)態(tài)，以提高行業(yè)變現(xiàn)能力。拿“直播+電商”一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，今年6月，淘寶、蘑菇街、聚美直播上線，途牛影視與花椒達(dá)成戰(zhàn)略合作；7月，蘇寧直播上線，“一直播”則于近期推出了電商櫥窗功能，在直播的同時(shí)發(fā)起商品售賣(mài)。

　　技術(shù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力也在得到更多的認(rèn)同。“六和橋”“獨(dú)角獸”孵化器創(chuàng)始人馬海邦告訴記者：“未來(lái)獲得資本青睞的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，必須有產(chǎn)品有技術(shù)壁壘，必須以科技的核心競(jìng)爭(zhēng)力為基礎(chǔ)，有顛覆上游行業(yè)的能量。從今年來(lái)看，僅有互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目并不吃香。相反，包括生物醫(yī)藥、機(jī)電一體化、機(jī)器人等僅將互聯(lián)網(wǎng)作為工具的項(xiàng)目，反而獲得了各方私募和風(fēng)投的青睞。”