新華網華盛頓7月21日電 經濟觀察：奧巴馬政府擬給評級機構套上緊箍
新華社記者劉洪 劉麗娜
在這場金融危機中，信用評級機構的角色備受批評，信用評級本身也成為美國金融市場的一個重要系統性風險。為解決這一問題，奧巴馬政府21日向國會提交了一份法律草案，決定全面加強對評級機構的監管。
根據美國財政部公布的草案，改革主要分為四個方面：解決利益沖突問題，增加評級透明度，加強對評級機構監管，同時減少對評級機構的依賴性。美國財政部助理部長邁克爾·巴爾當天表示，這些舉動將有助于增強市場紀律，同時確保金融體系更加穩健。
目前美國信用評級市場主要由標普、穆迪和惠譽三大評級機構公司控制，許多投資者都依靠其評級報告進行投資。但美國財政部報告指出：“在過去幾年里，投資者過度依賴信用評級機構，但評級機構卻經常不能準確描述被評級產品的風險。”
在次貸危機全面爆發前，許多次貸產品被評級機構授予AAA評級。美國政府隨后的調查發現，一些高風險金融產品之所以被賦予高評級，是因為評級機構嚴重違背了利益回避原則。一封被披露的穆迪公司員工郵件就反省道：“就好像我們為了收入將自己的靈魂出售給了魔鬼。”
評級機構最為人詬病的問題，正是其難以回避利益沖突的商業模式。評級機構的收費來自投資銀行等受評產品的發行機構，在實際操作中評級機構為了獲取高額評級費用，甚至主動協助投資銀行設計產品，這令評級機構的客觀性受到懷疑。
為了避免這種利益沖突，草案禁止評級機構向受評企業提供咨詢服務；要求評級機構公布評級繳納費用；同時還要求投行等債券產品發行方公開所有評級機構的初步評級結果，因為投行往往會要求三大評級機構同時給出初步評級，然后選擇給出評級最高的評級機構支付費用。
同時，為加強監管，美國證券交易委員會將設專門辦公室，加強對評級機構的監管；此前評級機構的自愿登記制度也將改為強制注冊登記制；證交會還將要求評級機構提供評級政策和過程。
此外，財政部、證交會等金融監管部門還將加強合作，減少聯邦和地方政府在監管活動中對評級咨詢的依賴度。
對于政府的改革草案，評級機構持審慎歡迎態度。穆迪公司發言人邁克爾·阿德勒當天表示，穆迪支持美國政府增加透明度和提高評級質量的做法，公司將就具體改革問題與政府和國會進行磋商。
不過，縱觀美國政府提出的改革計劃，不得不說這是一個妥協方案。評級機構在次貸危機中暴露出三大問題：評級機構向受評產品發行方收費的商業模式、評級機構主動參與產品發行方業務，以及評級機構獲得高收益卻不承擔責任。但是，在這次改革中，除了對第二個問題有對應改革方案外，對其他兩大問題仍沒有拿出有效解決辦法。
巴爾當天也承認，改革方案未能徹底改變評級機構的商業模式，而這一模式仍存在利益沖突問題，政府所能做的只是加強對這一潛在利益沖突的監管。
一些經濟學家認為，相關監管改革觸及到評級機構以及相關企業的切身利益，在隨后的改革進程中，各利益集團勢必會加緊活動，預計改革不可能一帆風順。
