新興經濟體遭美貨幣政策沖擊大 欲打破霸權

　　3月26日，美聯儲主席伯南克為其量化寬松政策辯護，并明確表示不急于逆轉政策立場。分析人士認為，這增大了美國實行QE3的預期。而這種量化寬松，正是巴西總統羅塞夫所深惡痛絕的。

　　戰(zhàn)爭“檄文”

　　3月24日，西班牙媒體發(fā)表名為《巴西宣布對歐洲和美國的貨幣戰(zhàn)》的文章，刊發(fā)了巴西總統羅塞夫對歐美國家量化寬松的強烈指責。

　　羅塞夫自2010年上任以來就延續(xù)了前任總統盧拉貨幣戰(zhàn)的主張，而最近她對于歐美國家擴張性貨幣政策的指責尤為激烈。

　　在3月初會見德國總理時她就表明，發(fā)達國家不要執(zhí)行擴張主義的貨幣政策，而應該執(zhí)行擴張投資的政策，因為這將增加國內的需求。

　　羅塞夫的建議并非無的放矢，而是忍無可忍。2月29日，歐洲央行啟動了第二輪長期再融資操作，向約800家歐元區(qū)銀行發(fā)放總額為5295億歐元的3年期貸款。

　　美國也沒有停止量化寬松的腳步，伯南克在美聯儲會議上稱美國經濟需要加快經濟增長，來進一步降低失業(yè)率。言下之意，量化寬松第三輪有必要，但需要拿捏的只是時機。

　　巴西之“殤”

　　早在歐美量化寬松政策出臺之初，就有專家呼吁，這對新興經濟體國家沖擊巨大。

　　從去年開始，大量美元的輸入使巴西本幣雷亞爾大幅升值，今年頭兩個月的累計升值幅度已經高達8.7%。在此背景下，巴西的制造業(yè)在很大程度上處境艱難。數據顯示，雷亞爾匯率的高企，推高了巴西出口商品價格。

　　財政部長曼特加表示，如果巴西不采取措施阻止雷亞爾的升值，其比值可能繼續(xù)往下跌，整個巴西的工業(yè)將會破產，不能出口任何東西。巴西不能扮演“傻瓜”的角色。

　　專家分析，美歐持續(xù)量化寬松，既可以變相減少自身外債額度、又可直接提升貿易出口競爭力，可謂“一石二鳥”。其風險則轉嫁至新興國家，因為這些國家的匯率是與發(fā)達經濟體掛鉤的。

　　其實，受傷的不僅是巴西，還有中國、印度等國，這些國家各自的情況雖不同，但癥狀都一樣，資本流入，本幣升值。同屬于發(fā)達國家序列的日本、韓國也面臨著同樣的壓力。

　　打破霸權

　　目前，為了應對貨幣戰(zhàn)，日本已經開始采取措施控制匯率升值的幅度；韓國則在控制匯率升值幅度的同時，開始引入了一些新的資本管制措施，試圖減少資本流入。

　　巴西政府也已經采取了一系列積極措施來阻止貨幣升值。3月份，巴西除采取公開收購美元、降息等組合政策之外，還從1日起，將進入該國金融市場、期限2至3年以內的外資金融交易稅稅率上調到6%。

　　但這似乎并不能解決問題。在巴西實施貨幣戰(zhàn)的同時，白宮方面也中止了購買巴西戰(zhàn)機的合同，使巴西損失不小。

　　分析人士指出，貨幣戰(zhàn)，只是全球經濟結構不平衡的一個體現。但從過去到現在，各個國家更傾向于做簡單的選擇。從上世紀30年代的貿易戰(zhàn)，到現在的貨幣戰(zhàn)，都是一樣的思路：只管保護自己，而不管別國，這樣只會造成貨幣戰(zhàn)的升級并向貿易戰(zhàn)轉移。

　　解決問題的途徑，是消除或抑制全球經濟中阻礙增長部分，從而使得全球經濟重新走上正軌，本國也在這個過程中受益。

　　金磚國家領導人本周在印度會晤，有一項會晤目標就是設立開發(fā)銀行，這在破除美國金融霸權、實施金融多元合作方面是一個有益的嘗試。(楊子巖)

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