成思危警示創業板風險 兩萬億信貸入股市、樓市
應南京大學商學院之邀，昨天，全國人大常委會原副委員長、著名管理學家成思危教授來寧，做主題為《當前中國經濟形勢分析與展望》的演講，圍繞著近期熱點創業板、房價走向、中國經濟“保八”等話題，他談了自己的看法。
A.創業板
開始可能被猛炒 市盈率太高別盲目
由于長期關注風險投資，成思危也被稱為“風險投資之父”。對即將開板的創業板，他首先從對風險投資的角度，肯定其意義——“既有頭腦又有軀干的國家，必須自己創新，而創新，可靠風險投資支持”、“沒有風險投資，建設創新型投資是空話”。
他介紹，中國風險投資的路，分作“三步走”：第一步，在現有法律基礎上，成立風投公司；第二步成立風投基金，第三步建立包括創業板在內的風險投資體系。23日創業板開板，意味著已是“第三步”。中國風險投資這幾步走得比較快，2006年是6百億，一兩年后就接近2000億。現在60%的風投是國外資金，40%是國內資金。
他認為，總體上創業板會日趨健康。但同時風險不可不防：“創業板要防止盲目炒作，開始可能會有一個猛炒的過程”，因為“創業板公司市盈率出現了50倍以上。”
有意思的是，對股市風險和泡沫的提醒，成思危已不是第一次。2007年1月31日，股市暴跌144點，兩市一日縮水5600億。當時很多媒體都把此次暴跌歸結于成思危在迪拜參會接受英國《金融時報》采訪時的一番話造成的。那次，他說股市泡沫正在形成，從利潤回報率和其他指標看，內地上市公司70%沒有達到國際標準。但在牛市中人們投資相對不理性，很多人不理他。
昨天講創業板時，他顯然對自己很有信心，也很想對眾人再度提醒，因此再度“敢言”：“我說股市有泡沫，許多人還罵，不聽，最后不就是有？”
B.宏觀經濟
今年可“保八”，明年將至“九”
“對今年中國經濟增長，世界銀行預期7.2%，另外有個機構預測6.87%。我認為都不對。”成思危講得擲地有聲，“就是8%！”他解釋說，沒有任何一個數學模型，可以包括中國人民的信心和中國政府的決心。而且，從目前以及展望四季度，全年“保八”沒問題。“但現在不是‘保八’的問題，而是一個什么樣的‘八’。”成思危認為，要為明年工作創造更好條件，就必須提高“保八”的質量。這個“八”應該能提高經濟質量、調整結構、轉變增長方式，是一個扎扎實實可持續發展的“八”，而不是光靠投資刺激，“如果這樣，經濟將很難持續。”
“今年8，明年9。”他介紹，“國外衰退定義是連續三個季度負增長；復蘇是超過0之后連續三個季度正增長。中國一直沒負增長，所以中國的復蘇定義，應是回到2008年水平，即回到9%。”他估計，2010年經濟增長達9%，2011年就可開始新周期。
C.復蘇引擎
新能源將引領第四次產業革命
對于中國的經濟復蘇，成思危認為，新能源將有望發揮重要作用，甚至引領第四次產業革命。
“我個人認為，解決全球變暖的根本在于發展新能源，因為新能源可以一舉四得”。他舉例，首先可以減輕石油壓力，現在石油價格已不是供給決定，而是被期貨價格炒作出來的。盡管每天全球需要的石油桶數波動不大，期貨價格變動卻可達到一天±200%。
第二，可以減少二氧化碳排放。
第三，通過用纖維素半纖維素生物燃料，代替玉米甘蔗，就可以騰出更多地種糧食。
第四，在金融危機后需要一個新的經濟增長點，新能源就會提供這樣的增長點。
他很有信心地說：“第四次產業革命，將是新能源引領的產業革命”。而這方面，中國有著比較大的機遇，比如，風能明年可達到2千萬千瓦裝機容量，太陽能出口也比較多，生物燃料、潮汐能、地熱能等也有機遇。“搞新能源，中國與世界相對差距沒那么大。”他認為，我國的新能源發展，2012年將得到較大改善。不過“抓住機遇的同時，也要防止炒作。”
D.房地產
成本是4個1/4，房價長期還是漲
今年六七月份，成思危曾提到，通貨膨脹預期出現，“鈔票要發毛了”。昨天演講完畢接受本報記者采訪時，他評價房市，“總是波動的，但長遠看還是要上漲。”而當前的購房熱潮，是人們出于通脹預期。
演講中，他還介紹：2005年，他曾帶著博士生，在北京、上海、福州三地做過房價成本調查，那時結論是：建設成本，包括地價在內占50%，開發商利潤30%，政府稅費20%。不過那時還沒有收土地增值稅。現在的成本分布，他認為是“4個四分之一”，分別是建設、土地、開發商利潤和政府稅費。
昨天，回顧今年一季度信貸資金流向時，成思危提及，有2.1萬億并沒進實體經濟。“這錢哪去了呢？進了房市、股市。造成房市股市的局部繁榮。”
他介紹，三月份人大剛剛通過全年信貸指標是5萬億。一季度，就貸出4.58萬億。而一季度基本建設投資是2.88萬億，刨掉4千億是政府投資，就是2.48萬億。4.58萬億減去2.48萬億，正是2.1萬億。
建議
六方面應制度化
提高購買力
成思危認為，真正動員老百姓去消費，關鍵還是要提高購買力。因此，要在以下六個方面，立“制度化規定”：
工資性收入應隨企業效益提高、隨物價指數提高。
提高老百姓的財產性收入。
減稅，提高個人所得稅起征點。起征點從1600到2000元，還有提高空間。對企業也該適當減稅。
促進信用消費。目前個人貸款占總信用量的比例，我們國家是10%，國外是70%多，適當發展信用消費，可促進消費。
提高低保標準。
轉變觀念。中國人“今天的錢存在明天用”，而美國人“明天的錢拿到今天花”，適當少儲蓄多消費，可拉動內需。
問答
中石化、中石油“不好評價”
民間投資信心最關鍵
問：您講到新能源，那么對中石化、中石油，網友們意見很大。您如何評價？
答：這個不好評價，我原來是化工部副部長。(話音未落，全場就響起了笑聲和掌聲)
不建議本科生學管理
問：我是一名學管理的學生，但學習中感到，很多學管理的都是原來就有豐富經驗的人，比如您原來是化工部副部長。那我們應該怎么學管理？
答：我個人不同意本科就讀管理。本科可以學會計、財務，讀MBA至少有2年以上工作經驗。不然學不懂。現在一些MBA以為是管理專家，到了企業就指手畫腳，其實，管理既有科學規律可循，又有藝術運用之妙。特別是處理人際關系，不是課堂上學得到的。要與實踐結合，和國情、行業，企業都有關系。
民間投資關鍵詞是“信心”
問：請用一個關鍵詞來形容民間投資。
答：民間投資取決于信心。現在來看，主要還是政府和銀行信貸的拉動。而銀行信貸大部分給了大中型企業，特別是國有企業，小型民企占得少。民間投資現在還處在比較不夠發達的程度。
二元結構阻礙可持續發展
問：您對收入分配制度如何評價？
答：提高老百姓的購買力，要完善社會保障體系。只有社會保障完善了，人們才更敢于消費。現在我們也正在這么做。
基尼系數已到0.46，已到了危險區域。但為何現在還穩定？因為城鄉二元經濟存在。城市、農村在一定程度上不可比。應該農村算農村、城市算城市，那么基尼系數分別在0.4以下。但長遠來看，必須解決二元經濟結構問題。不然談不上可持續發展，對農村不公平。
人物名片
46歲后重讀管理
自認走對路勝過做院士
現在人們熟知的成思危，是全國人大常委會原副委員長、中國民主建國會中央委員會主席、中國科學研究院管理學院院長、著名管理學家。可在1981年前，他的人生，正行走在化工研究之路，是化工部主管一個專業的工程師。
1981年，他有個去國外學習的機會。經過慎重考慮，決定改學管理。“我原來是科技救國論者。但通過‘文革’，感覺中國科技落后，管理更落后。沒有好的管理人才，再好的科技也發揮不了作用。很多優秀的科學家，‘文革’中都去‘修理地球’了。”成思危介紹，他去時已46歲，“中年的尾聲”，困難重重。譬如第一關語言關，課外閱讀60頁，美國學生3小時看完，“我抱著字典3小時才看3頁。”再比如對美國社會不熟悉，“對股市一頭霧水。股票，我又沒炒過，現在也沒炒。”還比如，不懂電腦，有時為修改一個標點符號，要從早上弄到半夜12點。但是，“我活過來了。”
成思危自認選擇是對的。“學化工，我最多現在當個院士。”而后來十多年“在人大、民建工作，為中國改革發展貢獻智慧與力量，這跟任何榮譽相比，都是更好的回報。”成思危還提醒大學生，“順境不懈怠、逆境不沉淪”，他認為，前者甚至比后者更重要。
