十年等待，一朝花開。10月23日，注定要被記入資本市場發展史冊。這一天，被冠以“中國納斯達克”的創業板開板儀式在深圳五洲賓館隆重舉行，首批28家創業板上市企業即將于10月30日在深交所集中掛牌上市，屆時一批代碼以“3”開頭的上市公司將正式登場亮相。滬深股市當日雙雙放量上行，以一個“笑臉”迎接新成員的加盟。
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嚴格監管
創業板實行直接退市
深交所理事長陳東征昨天在開板儀式上指出，創業板將實行嚴格的直接退市制度，廣大中小投資者對此必須有充分的風險意識。
主板市場流于形式的退市制度造就了很多ST、＊ST公司，也帶來了不計其數的借殼上市中形成的內幕交易。創業板則干脆利落地實行直接退市：公司只要觸及相應的指標即摘牌，這將使A股投資者面臨前所未有的風險。
“最后接手退市企業的投資者將血本無歸。”證監會一位官員警告說。而且創業板企業經營風險較大，容易發生退市情形。
陳東征進一步表示，隨著對創業板風險隱患認識的不斷深化，將繼續貫徹從嚴監管的理念，從加強制度建設入手，一步一個腳印，扎扎實實地做好防范化解系統風險隱患和避免重大惡性事件的發生。
目前，全球已有近50家創業板，整體而言，除美國納斯達克、日本佳斯達克、韓國科斯達克等幾家比較成熟外，其他多數尚處在摸索階段，或在互聯網泡沫破滅后遭受重挫，或吸引力消退成為雞肋。
盡管首批有28家公司集體上市，但業內仍然預計：創業板上市初期爆炒現象難以避免。“中小企業板推出初期的情況便是如此。”申銀萬國證券研究所所長陳曉升認為，“中小板在推出之后兩個月，投資人有交易性機會，交易十分活躍，但隨后是3個月的理性回歸，最終跟主板保持一致，香港創業板的情況也是如此。”
為防范創業板首次公開發行股票上市首日交易風險，維護證券市場秩序，保護投資者的合法權益，證監會和深交所也是下足了工夫。并且首創了3檔的停牌制度。
第一檔：即當股票上市首日盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過20%時，深交所可對其實施臨時停牌30分鐘。
第二檔：上漲或下跌達到或超過50%時，實施臨時停牌30分鐘。
第三檔：上漲或下跌達到或超過80%時，實施臨時停牌至14∶57。
此規定和中小板公司上市首日停牌制度所不同的是，增加了上漲或下跌達到或超過80%時，實施臨時停牌至14∶57的規定。
謹慎投資
開市初期易遭炒作
眾所周知，股市歷來有炒作新股的傳統，一二級市場的高價差讓無數未能申購到新股的投資者在上市首日蜂擁而至，從而推高股票價格。
尤其值得注意的是，首批上市公司的市盈率已經偏高，如果上市初期繼續爆炒，則意味著首日購入股票的投資者將面臨巨大的風險。且多為中小企業，公司規模較小，投資者面臨的上市企業經營風險、誠信風險、股價波動風險都可能高于主板市場。
證監會主席尚福林也因此向投資者發出警示：“創業板市場風險相對較高，推出過程中還可能面臨新的風險。”根據目前公開的數據統計，首批上市的28家創業板公司，平均市盈率為56.7倍，而市盈率最高的鼎漢技術居然達82.22倍，遠高于A股平均水平。在此基礎上，投資者在看到創業板帶來投資機遇的同時，也要充分認識到創業企業的特征，它們的成長具有不穩定性，經營風險很高，退市風險很大，股價波動也非常大，需要客觀全面地看待創業板市場，做出理性的投資判斷。
尚福林表示，注重將防范市場風險和平穩市場運行、保護投資者權益結合起來，創業板始終將防范風險作為主線。
