近期海外形勢(shì)不至于出現(xiàn)進(jìn)一步失控，國(guó)內(nèi)5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)稍有好轉(zhuǎn)以及決策層推出降息“猛藥”將奠定第二季度的經(jīng)濟(jì)底，相應(yīng)中長(zhǎng)期國(guó)債利率因其本身較低估值水平也基本見底，10年期國(guó)債收益率有望繼續(xù)在3.40%附近保持橫盤波動(dòng)，金融債相對(duì)于國(guó)債尚具一定利差優(yōu)勢(shì)。

　　此外，在經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)后，未來繼續(xù)下調(diào)準(zhǔn)備金率乃至降息等對(duì)經(jīng)濟(jì)基本面的正向作用應(yīng)該會(huì)大于對(duì)債市的綜合利好影響，因此后續(xù)寬松政策舉措對(duì)債市收益率也主要具有維穩(wěn)而非新的突破作用。在目前債市收益率估值總體較低但可能繼續(xù)維持低位的情況下，配置類需求可以短中期品種投資為主，長(zhǎng)期品種方面金融債仍相對(duì)國(guó)債稍具利差優(yōu)勢(shì)。