4月份，居民消費價格同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%)，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

　　2.8%，不但創(chuàng)下年內(nèi)CPI漲幅新高，也創(chuàng)下了自2008年11月以來18個月新高。這一數(shù)據(jù)，已經(jīng)高出一年期定期存款利率2.25%的0.55個百分點，也就是說負利率為0.55%。這一數(shù)據(jù)，距離國際通常認為的通脹警戒線和今年中國通脹率控制目標3%，只有一步之遙。這一數(shù)據(jù)，與此前市場普遍預測的2.5%差距不小。

　　推高CPI的主角是食品，尤其是蔬菜的價格。食品價格上漲5.9%，而非食品價格只上漲1.3%。4月份蔬菜價格平均走高24.9%，蔬菜對物價總水平提高的貢獻超過90%。部分蔬菜品種價格翻了幾番，尤其大蒜的價格上漲了幾十倍。這個普通百姓感受最為直接。只從去年底罕見寒潮以來，蔬菜價格攀升到高位后，就一直沒有下來。大蒜價格自從攀升到每市斤4元以后，已經(jīng)連續(xù)15個月在高位運行并且還在不斷走高。由此帶動辣椒、大蔥等蔬菜價格也出現(xiàn)走高情況。現(xiàn)在到市場上，一元以下的蔬菜很難見到。這與去年以來我國自然氣候異常，自然災害不斷有關(guān)。從去年底寒潮以來，我國有先后出現(xiàn)了西南大旱、玉樹地震、罕見倒春寒以及正在發(fā)生的南方罕見暴雨洪水。同時，與監(jiān)管部門管理不力有關(guān)。比如：大蒜價格居高不下，而蒜農(nóng)收益卻不見提高，中間商剝?nèi)チ舜罅坷麧櫍�說明炒作大蒜情況十分嚴重。筆者曾經(jīng)調(diào)查了一些經(jīng)銷商，發(fā)現(xiàn)由于大蒜儲藏手段進步，給囤積者提供了便利。炒大蒜者只要有資金囤積，就能制造大蒜價格的不斷攀升。現(xiàn)在出現(xiàn)這樣一種情況：蔬菜產(chǎn)地與批發(fā)市場價格脫節(jié)，批發(fā)市場與零售價格脫節(jié)。蔬菜產(chǎn)地價格低、供應足，而零售環(huán)節(jié)卻價格奇高。這充分說明管理環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題。

　　面對創(chuàng)新高的CPI，面對已經(jīng)逼近國際通脹警戒線和今年全年控制目標的物價指數(shù)，人們自然而然會想到通脹天敵加息之劍應該立即出鞘。確實，加息已經(jīng)具備了許多“條件”。根據(jù)現(xiàn)在蔬菜價格變化情況，未來繼續(xù)推高CPI壓力依然存在；國際大宗商品比如石油價格正在快速上漲；南方暴雨洪災等自然災害還在肆虐，對物價構(gòu)成不小沖擊。同時，回收流動性的存款準備金率已經(jīng)觸到天花板，離17.5%的最高水平只有0.5個百分點空間，余地已經(jīng)非常有限。這就有逼著使用加息手段的意味。似乎應對CPI繼續(xù)走高的貨幣政策手段只有加息一條路了。但是，筆者認為，即便如此，加息也應該慎之又慎，不到萬不得已盡量避免使用。

　　從國際上看，歐洲債務危機引發(fā)新一輪全球經(jīng)濟再次探底的可能性在增大，美歐居高不下的失業(yè)率標志著經(jīng)濟根本復蘇尚需時日。在這種國際經(jīng)濟環(huán)境下，外需必然難以恢復到金融危機前的水平，這對仍然對外需依賴程度較高的中國經(jīng)濟增加了不確定性。茫然過大力度使用加息手段緊縮流動性，從國際經(jīng)濟環(huán)境看不是上策。從人民幣匯率看，目前最佳選擇是保持穩(wěn)定，如果加息，必然使得人民幣匯率走高，人民幣對美元升值，這仍將會對外需起到制約作用，對出口企業(yè)帶來打擊，進而影響中國經(jīng)濟速度。

　　從中國內(nèi)部經(jīng)濟看，目前，房地產(chǎn)調(diào)控政策力度空前之大，已經(jīng)對過分依賴房地產(chǎn)的地方經(jīng)濟增長造成一些影響，如果此時在選擇加息，無疑對經(jīng)濟增長雪上加霜。從中國A股行情看，走出了一波獨立于世界股市的單邊下跌行情。這種下跌即存在非理性的恐慌性拋盤行為，又可能是既得利益集團挾持股市以達到合謀絞殺樓市新政的目的。如果再選擇加息，無疑對股市將造成巨大利空。

　　綜合以上因素，筆者認為，選擇加息手段應該慎重，最少應該再觀察一段時間。貨幣手段應對通脹還有選擇余地：通過央票回收流動性應該加大力度，對商業(yè)銀行貸款要加大窗口指導，存款準備金率也可再提高0.5個百分點，等等。（余豐慧）