針對目前中小板上市公司再融資中存在的問題，天相投顧董事長林義相表示，應在中小板推行小額快速融資改革。由于中小板上市公司整體來看運作較為規(guī)范，相對來講風險可控，同時，再融資制度的改革所摸索出的經(jīng)驗、教訓有助于推動整個發(fā)行體制的改革。

　　中小板為何能讓很多中小企業(yè)變強、變大，發(fā)揮最先進的優(yōu)勢呢？林義相認為這個問題的答案中很重要一點是，中小板解決了或者一定程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題。“中小企業(yè)的發(fā)展實際上是一個國際性問題，在中國尤其突出。融資給很多企業(yè)提供了起飛的平臺，而資本市場融資一個是首發(fā)，一個是再融資。”林義相說，中小企業(yè)如果要真正成為中國經(jīng)濟的脊梁，就要不斷發(fā)展，再融資的需求必不可少。

　　而目前市場對于上市公司的再融資，更多地視之為到資本市場圈錢。林義相認為，實際上這個事情要辯證地看。中國經(jīng)濟發(fā)展過程中對投資的需求，世界上沒有任何一個國家比得上。國外市場上市公司融資很少，中國卻這么多，這一定程度上是一個必然。中國經(jīng)濟發(fā)展到今天，還會快速增長，跟投資增長對應的，就是上市公司資金需求一定很快，這就需要有一個比較平和、正面、積極的態(tài)度來看待上市公司再融資。

　　對于中小板再融資改革的具體建議，林義相歸納為三點：第一，簡化程序；第二，審核速度加快；第三，縮短周期、時間。具體而言，對于再融資的審查重點，發(fā)審委審查時并不需要把更多注意力放在項目本身上，而是應該相信企業(yè)，上市公司會更好地研究融資所用資金的方向、投資項目，同時交給市場投資者去判斷。

　　林義相認為，再融資的審查重點應該放在審查企業(yè)過去的誠信狀況、是否規(guī)范經(jīng)營，再融資是否給投資者帶來回報等方面。

　　就小額快速融資可能帶來的改變，林義相表示，相較于非常嚴格的再融資規(guī)則，一定是利大于弊。目前的再融資非常難，上市公司在得到再融資機會時為了能夠拿到更多的錢，就有了內(nèi)在的湊項目和融資規(guī)模的沖動。所湊的項目很可能就存在一些非理性、并不優(yōu)秀的項目，甚至存在造假行為。“再融資審查越嚴，風險越大。”

　　如果推行小額快速融資，狀況則恰恰相反。林義相說，上市公司會更好地研究融資所用資金的方向、投資項目。在公司知道比較容易獲得其發(fā)展所需要資金的前提下，就不會為獲得一次再融資機會費盡心思甚至違法違規(guī)。另一方面，如果快速有針對性再融資，更便捷、更快速，融的資金使用效率就更高，就不會產(chǎn)生一次性融很多錢而用不完的現(xiàn)象。而且，如果項目不好，哪一次出了問題，小額的融資也會減少風險。

　　另外，從資本市場股價波動來看，林義相認為，快速、便捷、小額再融資有利于股票市場股價波動幅度的減少。當再融資比較容易的時候，在股價漲很高的時候，公司管理層判斷股價高估，可以采取再融資，這對于上市公司股價暴漲會起到一定抑制作用，并在一定程度上可以緩解大股東減持股票的風險。而股市低迷時，正好起到一個穩(wěn)定劑作用，公司會盡可能減少再融資，對股價起到支撐作用。