新華網(wǎng)廣州３月２２日電（記者王凱蕾）日前，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，國(guó)信證券、廣發(fā)證券、國(guó)泰君安證券、光大證券、中信證券、海通證券拔得頭籌，成為融資融券首批試點(diǎn)券商。“不論是機(jī)構(gòu)還是投資者都必須迅速轉(zhuǎn)變思維，告別過(guò)去單邊式市場(chǎng)下‘追漲殺跌、低買(mǎi)高出’的操作方式。”在廣州從事私募投資的李梁輝說(shuō)。

　　業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，啟動(dòng)融資融券是市場(chǎng)轉(zhuǎn)型的一個(gè)明確信號(hào)，中國(guó)資本市場(chǎng)正朝著越來(lái)越專(zhuān)業(yè)和規(guī)范的方向發(fā)展，市場(chǎng)參與主體必須直面轉(zhuǎn)型。

　　更多博弈更多價(jià)格發(fā)現(xiàn)　新格局顯山露水

　　來(lái)自業(yè)界的最新消息稱(chēng)，首批獲批參與試點(diǎn)的６家券商計(jì)劃每家拿出４０億元－５０億元的自有資金開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)，初期合計(jì)總規(guī)模可達(dá)到近３００億元。

　　“在今年信貸收緊、市場(chǎng)資金面趨緊的情況下，融資融券業(yè)務(wù)送來(lái)了‘及時(shí)雨’，新增資金和廣闊想象空間無(wú)疑將極大刺激Ａ股市場(chǎng)的活躍性。”東方證券經(jīng)濟(jì)分析師黃穎全說(shuō)。

　　廣發(fā)基金宏觀(guān)策略分析師孫建波認(rèn)為，在沒(méi)有融資融券、股指期貨這些工具的時(shí)候，Ａ股市場(chǎng)是單純的買(mǎi)方定價(jià)，造成市場(chǎng)上行時(shí)助長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，市場(chǎng)下行時(shí)缺乏自動(dòng)穩(wěn)定機(jī)制。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，融資融券的魅力還在于能讓投資者在市場(chǎng)上擴(kuò)大交易籌碼，即所謂的“杠桿效應(yīng)”。投資者如果判斷某只股票將上漲時(shí)，可以向券商借錢(qián)融資來(lái)購(gòu)買(mǎi)這只股票，只要該股票上漲的幅度足以抵消需要支付的利息，投資者即可獲利；同樣道理，當(dāng)投資者判斷某只股票將下跌時(shí)，可向券商融券借入該只股票拋售，待獲利后再以股票形式歸還券商。

　　“當(dāng)市場(chǎng)過(guò)度投機(jī)導(dǎo)致某一股票價(jià)格暴漲時(shí)，投資者可通過(guò)融券賣(mài)出方式沽出股票，從而促使股價(jià)下跌；反之，當(dāng)某一股票價(jià)值低估時(shí)，投資者可通過(guò)融資買(mǎi)進(jìn)方式購(gòu)入股票，從而促使股價(jià)上漲。”長(zhǎng)江證券經(jīng)濟(jì)分析師劉威說(shuō)。

　　這種博弈的結(jié)果能夠讓市場(chǎng)估值更多地運(yùn)行在合理區(qū)間。“融資融券將賦予不同市場(chǎng)主體多種參與市場(chǎng)定價(jià)的方式，有利于市場(chǎng)合理價(jià)格的發(fā)現(xiàn)，弱化風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者帶來(lái)的市場(chǎng)波動(dòng)。”廣發(fā)基金宏觀(guān)策略分析師孫建波說(shuō)。