國(guó)際金融機(jī)構(gòu)推出離岸人民幣債券指數(shù)有利于他們?cè)谙愀垭x岸人民幣市場(chǎng)建立聲譽(yù)，同時(shí)獲得更多商機(jī)

　　7月18日，德意志銀行推出交易型離岸人民幣債券指數(shù)，成為第三家推出離岸人民幣債券指數(shù)的國(guó)際銀行，同時(shí)，這支德意志銀行離岸人民幣債券指數(shù)（DB ORBIT）也是目前為止首支可投資交易的離岸人民幣債券基準(zhǔn)指數(shù)。

　　德意志銀行表示，DB ORBIT將首次為大規(guī)模被動(dòng)資金流進(jìn)入市場(chǎng)創(chuàng)造條件，供機(jī)構(gòu)投資者以離岸人民幣、美元及港元進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。德意志銀行亞洲區(qū)地區(qū)貨幣債券交易主管Vishal Goenka表示：“被動(dòng)資金流也獲得了離岸人民幣市場(chǎng)入市渠道，這是離岸人民幣債券市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要里程碑。通過(guò)推動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)的流通性，最終離岸人民幣市場(chǎng)將成為人民幣融資的可靠來(lái)源。”

　　根據(jù)香港金管局?jǐn)?shù)據(jù)，截至5月底，香港人民幣存款量已經(jīng)達(dá)到5488億元。彭博資料則顯示，香港人民幣債券的發(fā)行量已由2010年的356.8億元增加至2011年7月8日的852億元。

　　一位中資銀行經(jīng)濟(jì)分析師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示：“由于目前香港人民幣供大于求，導(dǎo)致人民幣債券利率普遍較低，企業(yè)能以較低成本獲取資金，所以，境內(nèi)外機(jī)構(gòu)都將到香港發(fā)行人民幣債券視為一種較好的融資渠道。不過(guò)，也正因?yàn)槔�率較低，人民幣債券在二級(jí)市場(chǎng)的交投非常清淡。”

　　不過(guò)，離岸人民幣債券的二級(jí)市場(chǎng)流通性正在持續(xù)增長(zhǎng)。德意志銀行估算，離岸人民幣債券的每月交投量由2011年1月約2億元離岸人民幣已攀升至今年7月的30億元離岸人民幣。

　　“今后香港離岸人民幣市場(chǎng)衍生品的豐富，以及回流機(jī)制的成熟及推出，勢(shì)必推高離岸人民幣債券二級(jí)市場(chǎng)的流通性。”上述分析師指出，“這一市場(chǎng)的前景毋庸置疑，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)推出離岸人民幣債券指數(shù)有利于他們?cè)谙愀垭x岸人民幣市場(chǎng)建立聲譽(yù)，同時(shí)獲得更多商機(jī)。”

　　今年3月，匯豐就推出了離岸人民幣債券指數(shù)；4月，花旗緊隨其后。而且，這些機(jī)構(gòu)推出的指數(shù)追蹤的都是發(fā)行量為10億元離岸人民幣以上、到期期限為12個(gè)月以上的離岸人民幣債券及存款憑證，且債券組成和面值均以月度更新。

　　Vishal Goenka表示：“憑借德意志銀行離岸人民幣債券指數(shù)的流動(dòng)性，及德意志銀行在二級(jí)市場(chǎng)的活躍程度，我們希望該指數(shù)能成為離岸人民幣債券市場(chǎng)的基準(zhǔn)。”截至2011年7月，該指數(shù)代表的市場(chǎng)資本總額為723.3億元離岸人民幣，平均年期2.55年，指數(shù)年率化回報(bào)（美元）為7.38%。

　　花旗相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，雖然花旗推出的離岸人民幣債券指數(shù)目前只向市場(chǎng)提供參考，并不直接交易，但是在設(shè)計(jì)該指數(shù)之時(shí)就已經(jīng)作了投資、交易方面的考慮，今后隨著市場(chǎng)的發(fā)展與成熟，花旗離岸人民幣債券指數(shù)完全可以作為人民幣結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的投資標(biāo)的。（付碧蓮）