本周因新股發行（IPO）重啟、國五條細則出臺等不確定消息影響，市場情緒悲觀。尤其是銀監會發文重拳治理銀行理財產品，直接導致了銀行股的暴跌。再加上清明節假期將至，市場資金短期做多的意愿也受到限制。總體上，A股的政策市困局正在令市場預期發生逆轉。

　　經濟復蘇預期

　　看強弱重趨勢

　　實體經濟與貨幣政策兩大因素決定著A股中期行情的強弱。

　　從實體經濟復蘇情況來看，3月份匯豐中國制造業采購經理人指數（PMI）初值錄得51.7，創兩個月以來最高，顯示制造業運行小幅改善，實體經濟溫和復蘇是大概率事件。

　　再從最新公布的經濟數據來看，今年2月份我國出口同比增速達21.8%，已連續兩個月出口增速超過20%，且近期出口企業信心指數明顯回升；1至2月全國房地產投資同比增22.8%，增速比去年全年提高6.6個百分點。但1至2月消費和工業增加值的同比增速卻低于市場預期，2月生產者物價指數（PPI）增速也略低于預期。這意味著國內經濟經歷1、2月份春節效應擾動，3月份才能形成趨勢，也就是要等3月份數據出籠時才能看出端倪。

　　因此，投資者不要因為經濟數據低于預期和通貨膨脹略高于預期而悲觀，實際上現在遠未到決斷的時候。4月份及二季度才是關鍵。樂觀預計，進入4月份后，PMI、新開工、貨物周轉、發電量、進口等數據將會有所好轉，未來3至6個月經濟向好格局不會改變。