投資未上市企業股權和不動產，目前還不太可能實現

　　企業年金，是我國社會養老保險體系的支柱之一，當然也面臨保值增值的問題。但由于目前，我國企業年金都是單個賬戶進行操作，和保險資金分類投資賬戶不同，單個賬戶的風險分散和承受能力有限，對投資的安全性要求較高，因此對于風險較高的股權投資和不動產投資暫時不太可能放行。8月份，在修改《企業年金基金監督管理辦法》時也僅是對投資比例調整進行了討論，并未討論會放開更多品種。一位基金公司年金部人士如是表示。

　　日前，中國保監會發布《保險資金投資股權暫行辦法》和《保險資金投資不動產暫行辦法》，允許保險公司投資未上市企業股權和不動產。這是繼《保險資金運用暫行辦法》之后，監管部門給予保險公司更多投資自由的政策延續，為保險資金投資不動產與股權放開了通道。業內人士認為，辦法將進一步疏通保險資金的投資渠道，為保險資金進入資本市場和不動產市場打開“閘門”，這意味著過千億元的資金分別進入這兩個市場。

　　而企業年金，作為企業補充養老保險是否也會相繼拓寬渠道？

　　年金業內人士分析，目前，有傳國家相關部門正在修改《企業年金基金監督管理辦法（草案）》，擬將企業年金投資股市比例從20%提高到30%，這是有可能的。但投資未上市企業股權和不動產，目前還不太可能實現。

　　首先，雖然企業年金近年來發展速度很快，但整體規模仍然較小，資產配置壓力不如保險資金那么大，對進入不動產并不急迫。

　　其次，房地產變現不易，占用資金量較大，風險較高，而企業年金對于投資的安全性要求較高，未上市企業股權也是如此。此外，在這些投資渠道上，企業年金還需要進一步積累經驗。

　　從2009年底開始，監管部門曾多次表態將加大機構投資者入市的比例。2010年8月初，《保險資金運用管理暫行辦法》出臺，將保險資金直接入市的比例提高至20%。在保險資金調高入市比例之后，有消息稱，企業年金的投資辦法也將被修改。

　　據報道，近期人力資源和社會保障部正會同相關部門對企業年金基金管理辦法進行討論。參與討論人士透露，正在討論中的草案明確提高企業年金的投資比例。根據此前規定，企業年金“投資股票的比例不得高于基金凈資產的20%”，而新《辦法》則擬要求“投資股票等權益類產品及投資性保險產品、股票基金的比例，不高于基金凈資產的30%”，實際上就將此前投資股票的比例上限提升至到30%。此外，固定收益類投資由50%提至95%，有利于提高企業年金的投資收益。

　　人保部統計的數據顯示，截至2009年年底，全國參加企業年金計劃的人數達到1179萬人，累計基金2525億元。按照新《辦法》規定，有人計算，可以有757.5億元資金可直接投入股市，比此前20%上限可增加252.5億元。