超乎市場(chǎng)的預(yù)期，今年前4個(gè)月我國社會(huì)融資規(guī)模再度刷新歷史紀(jì)錄，達(dá)到近8萬億元，同比多出3萬多億元，增長達(dá)60%，貨幣擴(kuò)張的腳步有所加快。

　　分析人士認(rèn)為，今年以來信貸貨幣增速明顯強(qiáng)化，在外部流動(dòng)性泛濫的大背景下，貨幣管理宜把緊流動(dòng)性閘門，更好地引導(dǎo)金融資源向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)傾斜。

　　中國人民銀行10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份我國新增人民幣貸款7929億元，助推前4個(gè)月人民幣貸款增加3.55萬億元，同比多增4056億元。而尤為引人關(guān)注的是，涵蓋了信托、債券等融資方式在內(nèi)的前4個(gè)月全國社會(huì)融資規(guī)模則達(dá)7.91萬億元，比去年同期多出3萬億元。市場(chǎng)關(guān)注的廣義貨幣同比增速亦達(dá)到16.1%的近期新高。“信貸增長與預(yù)期的8000億元基本一致，速度基本適當(dāng)。但貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資的增長有些快，下一步應(yīng)適當(dāng)控制。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良指出。“4月份M2增速遠(yuǎn)超年初制定的增速目標(biāo)13%，央行說‘要把好流動(dòng)性總閘門’并非空穴來風(fēng)。”光大證券經(jīng)濟(jì)分析師鐘正生說。

　　在今年年初，監(jiān)管部門將今年我國M2同比增長目標(biāo)預(yù)設(shè)為13%左右，當(dāng)前16.1%的增速已高出目標(biāo)不少，并創(chuàng)出26個(gè)月來的新高，顯示出貨幣擴(kuò)張的強(qiáng)烈沖動(dòng)。

　　資料顯示，最近一次我國M2同比增速超過16%是在2011年1月，當(dāng)月M2增速達(dá)17.2%，此后我國M2同比增速不斷走低。

　　目前這一狀況已引起央行的關(guān)注。央行在其最新發(fā)布的《2013年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提出，今后將綜合運(yùn)用數(shù)量、價(jià)格等多種貨幣政策工具組合，健全宏觀審慎政策框架，把好流動(dòng)性總閘門，引導(dǎo)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。

　　值得注意的是，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)仍不牢固的背景下，充裕的流動(dòng)性是否進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對(duì)此市場(chǎng)充滿疑問。“當(dāng)前最大問題在于，貨幣政策傳達(dá)受阻，信貸支持實(shí)體效應(yīng)不彰。一個(gè)重要判斷標(biāo)準(zhǔn)是：4月非金融企業(yè)中長期貸款在全部新增信貸中的占比僅為22%。”鐘正生指出。

　　在貸款數(shù)據(jù)中，企業(yè)的中長期貸款往往可以反映出企業(yè)的投資意愿，然而數(shù)據(jù)顯示，4月份非金融企業(yè)及其他部門貸款增加4203億元。其中短期貸款增加536億元，中長期貸款增加1750億元，占近8000億元新增貸款額比重不到四分之一，與往年超過30%的占比仍有不小差距。“企業(yè)中長期貸款依舊低迷，僅增加1750億元，比上月進(jìn)一步少增了780億元，這反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、企業(yè)對(duì)未來盈利預(yù)期不好的狀況。”交通銀行金融研究中心金融分析師鄂永健指出。

　　針對(duì)目前現(xiàn)狀，央行一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提出，將繼續(xù)發(fā)揮宏觀審慎政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，根據(jù)經(jīng)濟(jì)景氣變化、金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健狀況和信貸政策執(zhí)行情況等進(jìn)行適度調(diào)整，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更有針對(duì)性地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。