美聯儲將通過回購向市場注資 市場預期還將降息

　　據美國聯邦儲備委員會26日發表的一項聲明顯示，美聯儲將在今年年底前后進行一系列回購協議的注資操作，以防止隔夜貨幣市場流動性枯竭，引發融資危機。

　　信貸緊縮壓力加大

　　美聯儲在其網站上發布的聲明中表示，為緩解年底前后貨幣市場流動性壓力，美聯儲將采取一系列回購操作。據悉，首次回購操作將從11月28日開始，持續至2008年1月10日，金額約為80億美元。這意味著銀行可以鎖定資金，將其結轉至明年，同時，銀行也能緩解與目前信貸緊縮相關的資產負債壓力。

　　該注資行動將通過美聯儲下屬的紐約聯邦儲備銀行完成。紐約聯邦儲備銀行表示，首次回購操作之后的一系列注資的具體時間和數量，將依據市場和儲備狀況而定，此外注資行動還將與美聯儲年底前后的貨幣政策相協調。

　　回購協議是一種短期貸款方式，美聯儲通常采取為期兩周的回購協議注資操作，而這次回購操作則長達6周。美聯儲指出，這是為了應對年底前后貨幣市場增強的資金壓力。

　　目前，有不少跡象表明，由于信貸緊縮，銀行在流動性上正面臨越來越大的壓力。英國匯豐控股日前表示，正重組該公司旗下兩個結構性投資載體(SIV)，將向這兩個SIV提供流動性工具以及有期融資，以消除其結構性投資工具的不確定性。這也使得高盛等評級機構調低對匯豐銀行的投資評級。高盛認為，匯豐銀行還要面臨高達120億美元信貸沖銷。

　　在今年8月次貸市場危機引發信貸緊縮和金融市場動蕩之后，美聯儲已多次向金融系統注資。同時，美聯儲還下調了貼現率，并在過去兩個月里分兩次將聯邦基金利率下調了0.75個百分點。

　　降息預期增加

　　市場對美聯儲降息的預測也有所增加。除美聯儲注資預期外，26日公布的其他數據也加深了對美聯儲未來降息的預期。

　　其中，美國公布的10月芝加哥聯邦銀行全國活動指數為-0.73，較前值-0.45再次下降；而美國11月瑞銀/蓋洛普投資者信心指數為44，而上月該指標為70。受此影響，市場對于美聯儲降息的預期在不斷增加，并繼續打壓美元走勢。

　　據彭博社報道，德意志銀行首席美國經濟師Joseph LaVorgna表示改變原本對美國利率下個月維持不變的預期，認為下個月美聯儲可能會降息0.25個百分點, 另外1月和3月還將再次降息，使聯邦基金利率降至3.75%。

　　花旗集團首席經濟分析師Lewis Alexander則表示，在一些主要央行降息后,全球經濟不會陷入崩潰，而美國還將再降息1個百分點。據其分析，目前美國房市問題、高油價、疲弱的美元和金融市場動蕩等情況尚不至于拖垮全球經濟。