中國如何擺脫“富翁”的煩惱

　　《福布斯》雜志曾評論說，中國積累資本的速度，大大超過了卓有成效地重新部署這些資本的能力。中國上周公布的金融數據似乎又一次把這個難題擺了出來，到今年6月末，國家外匯儲備余額為31975億美元，同比增長30.3%，逼近3.2萬億美元。這些錢應該怎么“花”才能保值增值?

　　進入21世紀，中國外匯儲備增速開始加快，2006年2月，中國外匯儲備超過日本成為全球第一大外匯儲備國;10月，突破了萬億美元。2009年6月底突破2萬億美元。2009年12月達到23991億美元，約占全球外匯總額的三分之一。有意思的是，這一年中國對外投資不足500億美元。同年，美國外匯儲備500億美元，整個海外投資卻達到4.3萬億美元，幾乎是其外匯儲備的100倍。

　　美元的霸主地位讓其可以直接用于對外支付，美國不需要大量外匯儲備。中國卻有作為一個“富翁”的煩惱。外匯儲備的增加有利于增強國際支付和抗風險能力、增加戰略資源的進口，但外匯儲備并非越多越好，如果尋找不到更加優化的投資渠道，如此龐大的資產只能坐等貶值。

　　目前我國的外匯儲備大多數都用來購買美國國債，2010年人民幣對美元升值3.1%左右，人民幣對歐元升值11%左右，歐元和美元貶值已使我國外匯儲備出現賬面虧損。中投公司投資業績則差強人意，體量巨大的主權財富基金對任何國家、任何領域的投資都可能引發過度關注，遭遇政治壁壘。

　　近年來，不少專家都提出“藏匯于民”的建議。而隨著中國外匯儲備的持續走高，發動民間智慧，讓老百姓和企業拿著美元自己投資，也許是個不再遙遠的命題。

　　同樣是出口和順差大國，日本積極推動向“民間儲備國”轉型的經驗被廣為稱道。日本官方儲備資產只占對外資產比重的17.6%，一直執行“藏匯于民”的政策，個人、企業、銀行可以根據自己的需要自主持匯、結匯、售匯。政府的職責是積極消除對外直接投資的各種障礙，促進直接投資雙向擴大，而不是絞盡腦汁地找項目。近5年，日本每年海外證券利息收入在500億美元以上，企業的資本利得及海外進賬巨大。

　　除了分散風險，為部分在國內四處亂竄的熱錢打開一個出口，藏匯于民還有助于減輕央行的對沖壓力。因為，外匯儲備不僅是一筆資產，也是一筆負債。它的特殊屬性讓它難以用于改善民生等國內支出，只能通過投資轉化為另一種資產。但用汗水創造了這一財富的老百姓理應享受它帶回的豐厚收益，要藏富于民，不妨拿出藏匯于民的勇氣。