中國經濟在合理區間就無需刺激

　　在20日閉幕的G20財長與央行行長會議上，對于一些國家財長希望“中國經濟增速再快一些，以支撐世界經濟復蘇”的想法，中國財長樓繼偉強硬回應，“我告訴他們，你們別想。”盼中國經濟提速，不光是一些外國的想法，面對經濟的減速，國內一些專家也建言，通過刺激政策維持高增長。

　　這些觀點顯然站不住腳。國務院總理李克強近日主持召開經濟形勢座談會，聽取專家和企業負責人意見。與會人員認為，當前我國經濟雖面臨一些難題和風險，但總體平穩。今年二季度和上半年的GDP數據表明，中國經濟仍然處在合理區間。在合理區間，又何必追求更快增速。

　　中國經濟高增長至今，風險并非速度低，而是質量低。以中國經濟目前的體量，繼續追求速度的增長，當然會爆發出階段性巨大需求，從而刺激全球從大宗商品到貿易服務的繁榮，但所產生的很可能是：紅利別人分享，代價中國承受。正如李克強總理所說，我國經濟已步入新的發展階段，必須更加注重依靠轉型升級。

　　金融危機以來，在全球實施反周期刺激政策的大背景下，中國也采取了用貨幣效應對沖外部風險的策略。對于經濟增長模式仍然失衡，不得不嚴重依賴于外部環境的中國來說，此舉效果顯著，但副作用也不小。這些負面效應，需要很長時間才能消化，實際上，已經成為今天中國經濟的主要風險所在。

　　顯然，消除風險，不能沿用在經濟危機期間可以生效一時的老辦法。將刺激性經濟政策視為常態政策，將使中國經濟乃至社會發展的透支成為固定模式，最終會爆發不可估量的危險。

　　事實上，只要在合理區間，中國經濟的運行情況，不是需要刺激，而是警惕刺激。

　　什么是合理區間？只要經濟增長不低于十二五規劃提出的年增長7%的下限，就可以視為經濟仍在合理區間。在這一區間內，去產能、去杠桿，并以此倒逼經濟結構的轉型，提高經濟的內在質量，就是不能動搖的政策目標。輕易刺激，只會延長轉型時間，推后經濟升級機會。

　　當然，經濟的轉型升級固然至為重要，但是，也不能為轉型而轉型。否則，就會陷入為增長而增長同樣的難題之中。就當下而言，為轉型而轉型，還會引發市場動蕩。因此，既明確轉型這一核心目標，又給出穩增長的觸發條件，有利于厘清市場迷思，并凝聚共識。這也是近期以來，決策層反復表明穩增長條件的原因。

　　實際上，在目前M2已高達104萬億元的情況下，即使經濟到了需要刺激之時，也不宜再走貨幣刺激的老路，而應走制度改進的新路。近期不斷出臺的放權措施，以及盤活貨幣和財政存量的思路，尋求的就是釋放制度紅利的途徑。

　　中國經濟增長并不缺乏空間。貨幣刺激政策“想也別想”，“制度刺激”則應“想了再想”——實際上，這才是既對中國經濟的未來負責，也對世界經濟負責。