巨額投資后遺癥比經(jīng)濟放緩更棘手

　　媒體報道，9月23日在北京“中國與世界經(jīng)濟論壇”上，與會的學者、專家以及中央和地方官員，普遍認為中國經(jīng)濟面臨著下行的壓力。而“記者從周末舉行的幾個經(jīng)濟形勢研討會獲得的信息顯示，為進一步穩(wěn)增長，有關(guān)部門很可能再推出多項穩(wěn)投資政策”。為此，“投資仍是穩(wěn)增長的主角”。記者的這個判斷也得到國家發(fā)改委負責人的證實。相關(guān)負責人表示，要“根據(jù)經(jīng)濟運行情況，適時加大政策預(yù)調(diào)力度，適時啟動項目的實施”。

　　同一天，在“上海經(jīng)濟論壇”上，有學者更是語出驚人：從今年5月初至今，國家發(fā)改委批準的大項目，其立項總投資額已達7萬億元人民幣之巨。

　　在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的扭曲度沒有得到釋放的情況下，在短時間內(nèi)止住經(jīng)濟下滑趨勢，穩(wěn)住經(jīng)濟態(tài)勢，建立市場預(yù)期，也只有靠投資拉動這一條路可走。這樣做，實是無奈之舉。但是，為了穩(wěn)住一兩個百分點的經(jīng)濟增長數(shù)字，啟動數(shù)萬億元的投資項目，這樣的“手筆”其實已經(jīng)遠遠超過了所謂“穩(wěn)增長”的需要。

　　數(shù)萬億元旨在“穩(wěn)增長”的投資，讓人懷疑經(jīng)濟下滑的趨勢是否有被夸大的成分。因為即使按照官方公布的PPI和PMI指數(shù)變動曲線，中國經(jīng)濟的走向也并沒有一些人所說的那樣可怕。至今為止，中國經(jīng)濟增長的速度還尚未減至“十二五”規(guī)劃所要減速的區(qū)間。實際上，在世界經(jīng)濟尚未恢復(fù)增長周期之前，正是把經(jīng)濟增長速度放緩，松弛市場各方緊繃的關(guān)系，釋放扭力，調(diào)整結(jié)構(gòu)的機遇期。在這段時間內(nèi)不把經(jīng)濟增長的速度放緩到“十二五”規(guī)劃所劃定的“健康”速率上來，難道還要等世界經(jīng)濟恢復(fù)增長周期之時，再獨樹一幟地反潮流減速？

　　在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲、分配機制缺位、體制有待深化改革的情況下，投資的效率和效益會被大打折扣。這樣間隔兩三年便砸下數(shù)萬億投資的經(jīng)濟增長推動方式，除了推高CPI、貶值公眾口袋里貨幣的代價外，并不能切實改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，使經(jīng)濟步入良性軌道。

　　這也正如專家所說，“2008年年底的那輪投資啟動速度極快，到2009年，投資對經(jīng)濟增速的貢獻達到67%，結(jié)果出現(xiàn)了嚴重的產(chǎn)能過剩和通貨膨脹壓力”，“此輪投資很可能重現(xiàn)2009年—2010年迅速提高投資規(guī)模而導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩和通貨膨脹現(xiàn)象”。這里所謂“產(chǎn)能過剩”和“通貨膨脹現(xiàn)象”，都是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)扭曲的必然結(jié)果。如果僅見經(jīng)濟增長數(shù)字向好，卻無視經(jīng)濟增長質(zhì)量，那么巨額投資給經(jīng)濟結(jié)構(gòu)帶來的危害及其后遺癥，將比經(jīng)濟放緩更為棘手。