隨著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹的下行壓力增大，加上金融市場(chǎng)近期劇烈震蕩，投資者對(duì)歐洲央行擴(kuò)大量化寬松（ＱＥ）規(guī)模的預(yù)期上升。在３日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議后，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉舉行新聞發(fā)布會(huì)，明確表示對(duì)ＱＥ升級(jí)持開(kāi)放態(tài)度。

　　德拉吉說(shuō)，歐洲央行有意愿和能力在必要時(shí)動(dòng)用職責(zé)范圍內(nèi)的一切政策工具，可以通過(guò)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃的規(guī)模、構(gòu)成和持續(xù)時(shí)間，使其具有充分的靈活性。他還明確提出，現(xiàn)行資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃將持續(xù)至２０１６年９月底，如有必要還可能延長(zhǎng)。

　　這是德拉吉在關(guān)于ＱＥ的表態(tài)中首次使用“延長(zhǎng)”一詞。而且，貨幣政策會(huì)議聲明的結(jié)論部分取消了之前多次使用的“保持穩(wěn)定的貨幣政策進(jìn)程”的表述，暗示歐洲央行可能對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，最可能的就是調(diào)整ＱＥ。

　　為什么要升級(jí)ＱＥ？歐洲央行反復(fù)表示，如果有任何因素導(dǎo)致貨幣政策出現(xiàn)不必要緊縮或價(jià)格穩(wěn)定預(yù)期實(shí)質(zhì)改變，歐洲央行將在職能范圍內(nèi)動(dòng)用一切可用的政策工具予以應(yīng)對(duì)。目前來(lái)看，歐洲央行對(duì)低通脹預(yù)期的擔(dān)憂正在上升。

　　歐元區(qū)通脹率近月維持在０．２％的低水平。德拉吉說(shuō)，根據(jù)最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和石油期貨價(jià)格，歐元區(qū)通脹率近期將保持“非常低”的水平。

　　當(dāng)天，歐洲央行宣布下調(diào)今年歐元區(qū)通脹預(yù)期至０．１％，基本回到了半年前預(yù)期的水平；歐洲央行還下調(diào)了明后兩年的通脹預(yù)期分別至１．１％和１．７％。德拉吉承認(rèn)，歐元區(qū)通脹率回升的勢(shì)頭弱于此前預(yù)期。究其原因，近期石油價(jià)格和匯率變動(dòng)等因素均有影響。

　　除了對(duì)低通脹的擔(dān)憂外，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大也是歐洲央行密切關(guān)注的方面。如德拉吉所言，增長(zhǎng)、就業(yè)、匯率等雖不是歐洲央行的政策目標(biāo)，但非常重要，歐洲央行會(huì)考慮這些方面的影響。

　　德拉吉說(shuō)，總體上看，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，但步伐弱于此前預(yù)期，主要原因來(lái)自外部，即新興經(jīng)濟(jì)體增速放緩令歐元區(qū)外需疲軟。基于此，歐洲央行下調(diào)今年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至１．４％。

　　不過(guò)，觀察目前的歐元區(qū)融資條件和狀況，流動(dòng)性仍有一定保障。統(tǒng)計(jì)顯示，７月歐元區(qū)廣義貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)５．３％，增幅較６月擴(kuò)大０．４個(gè)百分點(diǎn)。此外，居民家庭借貸同比增幅擴(kuò)大至１．９％。

　　面對(duì)歐元區(qū)金融市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，歐洲央行仍顯得比較冷靜，并未急于出手干預(yù)。德拉吉表示，歐洲央行目前尚不足以確定近期波動(dòng)是否會(huì)對(duì)價(jià)格預(yù)期和通脹變化造成持續(xù)影響。換言之，波動(dòng)的影響是短期還是長(zhǎng)期，還需進(jìn)一步評(píng)估。

　　年內(nèi)，歐洲央行還有兩次例行貨幣政策會(huì)議。其中，１２月的會(huì)議將發(fā)布新一期歐元區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告，其中的數(shù)據(jù)將影響到歐洲央行是否決定升級(jí)ＱＥ。（記者沈忠浩　饒博）