中國外匯交易中心日前發(fā)布《關(guān)于發(fā)展人民幣對日元直接交易市場的公告》，宣布自6月1日起銀行間外匯市場完善人民幣對日元的交易方式，發(fā)展人民幣對日元直接交易。日元將成為繼美元后第二個(gè)與人民幣開展直接交易的主要外國貨幣。接受采訪的專家積極評價(jià)這一舉措，認(rèn)為其有助于降低企業(yè)匯兌成本，促進(jìn)雙邊貿(mào)易和投資的便利化；有利于形成人民幣對日元直接匯率，完善我國外匯市場。

　　惠及兩國消費(fèi)者和貿(mào)易企業(yè)

　　目前銀行間外匯市場市場成員主要參考境內(nèi)銀行間市場人民幣對美元匯率和國際市場美元對日元匯率的套算價(jià)格進(jìn)行人民幣對日元報(bào)價(jià)和交易。這一間接交易方式不易形成真實(shí)的匯率價(jià)格，同時(shí)也容易因美元匯率的波動而給雙邊企業(yè)帶來不必要的匯兌損失。此外，中國和日本間的貿(mào)易通過美元結(jié)算，還需要向美國聯(lián)邦儲備局支付手續(xù)費(fèi)，導(dǎo)致兩國的交易成本增加。市場人士分析認(rèn)為，兩國實(shí)現(xiàn)日元與人民幣的直接交易后，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省30億美元的手續(xù)費(fèi)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，推出人民幣對日元直接交易，包括未來可能推出的對歐元的交易，將使人民幣匯率形成機(jī)制更透明、價(jià)格更真實(shí)，有利于企業(yè)匯兌成本的降低及人民幣國際化的推進(jìn)。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰表示，“人民幣對日元直接交易，做市商直接報(bào)價(jià)而不用根據(jù)美元套算，能夠有效降低對日元匯率買賣的價(jià)差，進(jìn)而降低有關(guān)交易的匯兌成本。”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅(jiān)則表示，這是一個(gè)惠及消費(fèi)者、貿(mào)易企業(yè)以及國家戰(zhàn)略的舉措——對消費(fèi)者而言，可以更方便地選擇對自己有利的支付方式；對企業(yè)而言，能夠享受到交易成本下降帶來的規(guī)模增長效應(yīng)；對兩國政府而言，有利于推進(jìn)中國人民幣國際化戰(zhàn)略，也有利于活躍東京外匯交易市場。在目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)低迷和歐元前景不明的背景下，發(fā)展人民幣對日元直接交易，將促進(jìn)中日雙邊貿(mào)易，中國企業(yè)也將增加對日投資。

　　人民幣國際化邁出重要一步

　　數(shù)據(jù)顯示，在我國眾多的貿(mào)易伙伴中，日本是除歐盟、美國、東盟外的第四大貿(mào)易伙伴，雙邊經(jīng)貿(mào)往來密切。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，推出人民幣和日元的雙向詢價(jià)交易可以擺脫對美元的依賴，增強(qiáng)人民幣匯率的自主性，更加尊重市場的力量，為未來人民幣進(jìn)一步增強(qiáng)彈性，從而轉(zhuǎn)向參照一攬子定價(jià)奠定基礎(chǔ)。發(fā)展人民幣對日元直接交易，“可以提高人民幣可兌換性，增加人民幣被接受程度，推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程，”丁志杰說。

　　開展人民幣對日元直接交易，“對完善我國外匯市場有重要意義。但未來人民幣對日元匯率可能因中間價(jià)形成方式改變而波動加大，企業(yè)和銀行應(yīng)注意管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平提醒道。

　　對于人民幣國際化的時(shí)機(jī)，人民幣國際化走什么路線會更穩(wěn)妥，孫立堅(jiān)認(rèn)為，人民幣國際化的進(jìn)程一定要和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展成熟度相匹配——過于超前，要提防日本當(dāng)年泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰的風(fēng)險(xiǎn)；過于滯后，經(jīng)濟(jì)增長方式又可能因?yàn)槿狈ω?cái)富管理能力而不能擺脫被動的格局。要抓住現(xiàn)在的時(shí)機(jī)強(qiáng)化國內(nèi)金融體系，在人民幣國際化的進(jìn)程中不斷推進(jìn)“能夠承受風(fēng)險(xiǎn)和化解風(fēng)險(xiǎn)”的制度建設(shè)和市場培育機(jī)制建設(shè)。

　　有利于中日韓自貿(mào)協(xié)定的推進(jìn)

　　人民幣對日元直接交易的開啟，“對現(xiàn)在正在推進(jìn)的中日韓自由貿(mào)易協(xié)定有著不可低估的積極意義。”孫立堅(jiān)說，東亞國家共同的特征是出口導(dǎo)向，中日都是美國的大債主。發(fā)展貨幣直接交易可以減弱對美元的依賴，提高亞洲貨幣匯率定價(jià)的自主性，有利于形成均衡的國際貨幣體系。當(dāng)然，各國受益的程度取決于國際分工的格局以及市場的接受程度，但可以肯定的一點(diǎn)是，“只要各方堅(jiān)持自由貿(mào)易和投資的理念，那么各國都可以獲得利益”。

　　發(fā)展人民幣對日元直接交易會否改變兩國外匯儲備中對方貨幣的占比？對這個(gè)問題，孫立堅(jiān)認(rèn)為，中國外匯儲備中對日元國債的持有比例，是長期持有還是短期持有，取決于日本政府財(cái)政赤字的控制能力是否提高，取決于日本經(jīng)濟(jì)是否進(jìn)入穩(wěn)定的復(fù)蘇階段，也取決于日本金融市場投資者的判斷。當(dāng)然，中國債券能否被日本接受或者作為日本的儲備資產(chǎn)，日本如何持有中國債券也取決于中國的競爭力。