工業增加值增速從年初超過11%，到7月份回落至9.2%，再到年末重回兩位數增長，作為GDP基石的中國工業2012年走出一條“微笑曲線”。
經濟先行指數PMI(制造業采購經理指數)到11月份已連續三個月小幅回升，達到50.6%。盡管這一數據低于美國，但高于制造業強國德國和日本。法興銀行經濟學家姚煒認為，這反映了中國經濟短期回暖。
這一成績的取得殊為不易，成本的提高擠壓了大多數企業的利潤空間和競爭力，房地產調控政策直接影響到鋼材、水泥、紡織等產業，而外需的急劇下滑和人民幣不斷升值，更讓出口企業接不到單，也不敢接單。
挑戰陡增，但成績仍在。商務部新聞發言人沈丹陽18日說，中國外貿出口增速盡管下滑至前11個月的7.3%，但中國在全球貿易中的比重由去年的10.5%上升至今年前9個月的11.1%，“中國制造”的比較優勢仍然存在。
官方出手穩增長“藥方”為工業生產注入動力。二季度起，鋼鐵、城市軌道交通、輸變電項目、火電項目、基礎設施等一系列投資項目相繼通過審批，僅在9月初，發改委就批復25個軌道交通項目。
上述項目投資拉動重工業增長快于輕工業。到11月份，中國重工業增長10.5%，輕工業增長9.2%。而在七月份時，二者的差距為0.9個百分點。
但此舉也引發對經濟增長動力單一的擔憂。姚煒擔心，投資的持續增長造成未來的產能過剩。他認為，如果產能過剩，任何程度的需求復蘇都不能讓價格復蘇，企業利潤也很難提高。
今年年中的一項數據顯示，中國鋼鐵產業過剩1.6億噸，水泥過剩3億噸以上。
廈門大學宏觀經濟研究中心副主任龔敏則認為，今年工業企業效益不佳，到10月份規模以上企業才實現利潤增長，而前期均為利潤下滑。企業利潤的下滑，將會影響到明年投資的增長。
16日閉幕的中央經濟工作會議提出積極穩妥推進城鎮化。有專家表示，城鎮化意味著大量的建設，包括產業鏈非常長的房地產，涉及鋼材、水泥、建材、家電、紡織等諸多行業，是工業增長的潛力所在。
盡管經濟增長動力問題尚未完全解決，但官方2012年在探索體制性問題上走出新的一步。例如在中小企業融資難方面，“江蘇模式”用財政“小資金”帶動社會“大資金”建立再融資體系，為當地小微企業服務。“溫州金改”嘗試中小企業私募債、建立村鎮銀行等創新措施。
此外，淘汰落后、行業兼并重組、技術改造、中小企業服務平臺建設、寬帶中國戰略實施等有望為工業長期增長鋪好道路。
年中時，鋼鐵、水泥、紡織、造船、電子等多個行業經濟數據下滑明顯。工業主管部門將全年目標下調一個百分點至10%。從匯豐中國最新發出的12月PMI指數看，中國實現該目標應在預期之中。但官方的思考或是，2013年通過提高居民收入來擴大內需，為工業增長注入長遠動力。(完)
